20220412-中邮证券-晨会纪要__7页_692kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由中邮证券研究所分析师团队撰写，涵盖了股票市场、金融研究、医药研究、策略研究等多个领域的分析内容，并附有分析师信息、投资评级标准及免责声明。报告重点分析了近期市场表现、宏观数据、金融产品销售情况、医药行业合理用药建议以及投资策略与风险提示。

主要观点与关键信息

股票市场表现

• 主要股指表现：

  • 上证综指：收盘价3167.13，下跌2.61%。
  • 深证成指：收盘价11520.21，下跌3.67%。
  • 创业板指：收盘价2462.04，下跌4.20%。
  • 沪深300：收盘价4100.07，下跌3.09%。
  • 恒生指数：收盘价21208.30，下跌3.03%。

• 市场情绪与成交量：

  • 大盘整体震荡，赚钱效应差。
  • 成交量基本持平，热点调零。
  • 农林牧渔行业上涨，电力设备、有色金属、电子、汽车等行业领跌。

金融研究

• 社融数据：

  • 3月末社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%。
  • 一季度社融增量为12.06万亿元，同比多增1.77万亿元。
  • 人民币贷款占社融增量的69.1%，同比低7.8个百分点。
  • 政府债券净融资同比多增9238亿元，占比提升至13.1%。

• 银行间市场利率与回购：

  • SHIBOR利率处于正常水平，中债国债收益率缓步回落。
  • 质押式回购利率多数下跌，14日回购微涨0.03%。
  • 1月深圳地区券商营业部营业收入同比下滑13.49%，利润总额腰斩，客户资产缩水。

• 金融产品销售：

  • 金融产品代销收入锐减，1月深圳地区仅0.22亿元，环比减少89.16%。
  • 头部营业部利润普遍下滑20%以上，部分下滑超50%。
  • 仅少数营业部实现增长，如招商证券大厦营业部利润翻倍。

医药研究

• 《生物制剂治疗类风湿关节炎合理用药中国专家共识》发布：

  • 该共识旨在解决生物制剂治疗类风湿关节炎（RA）的合理用药问题。
  • RA患病率约为0.32%，中国患者约500万。
  • 生物制剂使用率从不足1%提升至20%左右。
  • 共识提出20条推荐意见，分为三部分：
    1. 生物制剂的合理用药建议（3条）。
    2. 有合并疾病患者使用生物制剂的注意事项（13条）。
    3. 合理选择生物制剂的建议（4条）。

• 特别建议：

  • 不建议正在接受生物制剂治疗的患者接种活疫苗或减毒活疫苗。
  • 建议在药品转换时充分考虑临床监测与综合评价结果。

投资策略研究

• 短期市场观点：

  • 大盘以震荡为主，存在结构性机会。
  • 稳增长主线（新老基建、数字经济）符合政策导向，参与性价比高。
  • 可关注成长性较强的消费、医药板块中业绩超预期的公司。

• 风险提示：

  • 疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定等。

新股发行信息

• 近期新股发行情况（部分示例）：
  • 望变电气（603191.SH）：发行价格11.86元，发行市盈率22.99倍。
  • 国能日新（301162.SZ）：网上发行日期2022-04-15。
  • 赛微微电（688325.SH）：发行数量2,000.00万股。
  • 中国海油（600938.SH）：发行数量299,000.00万股。
  • 欧圣电气（301187.SZ）：网上发行申购上限1.30万元。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300 20%以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300 10%-20%。
  • 中性：未来6个月涨幅介于沪深300 -10%至10%。
  • 回避：未来6个月涨幅低于沪深300 10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月涨幅高于沪深300 5%以上。
  • 中性：未来6个月涨幅介于沪深300 -5%至5%。
  • 弱于大市：未来6个月涨幅低于沪深300 5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10%。
  • 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数 -5%至5%。
  • 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：

  • 承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
  • 数据来源可靠，结论独立、客观、公平。

• 免责声明：

  • 报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不承担因使用报告内容导致的损失责任。
  • 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请勿使用。

公司简介与业务范围

• 公司简介：

  • 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元。
  • 由中国邮政集团有限公司绝对控股，业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。

• 分支机构：

  • 在全国多个省市设有分支机构，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

• 业务特点：

  • 提供多种委托交易渠道（现场、自助终端、电话、互联网、手机）。
  • 实行客户交易资金第三方存管，存管银行包括多家大型商业银行。
  • 坚持诚信经营，践行普惠服务，致力于为客户提供全方位证券投、融资服务。