20240709-南京证券-策略周报_A股估值全景变化（数据截至7月5日）_10页_648kb

本报告总结了南京证券股份有限公司的A股市场估值分析，截至7月5日。核心内容包括市场一周表现、大类板块估值变化、风格板块估值、创业板相对溢价、板块估值得区间分布以及股债相对价值。

上周，中信一级行业中有色金属和钢铁板块涨幅最大，国防军工和机械板块跌幅最大。大类板块估值显示，全部A股市盈率（PE）从1375倍降至1366倍，跌幅为0.75%；创业板PE下降至2701倍，跌幅达2.68%；市净率（PB）方面，全部A股PB从1286倍降至1277倍，创业板PB降至2508倍，均显示估值下行。风格板块上，稳定风格上涨0.94%，成长风格下跌2.67%，稳定风格表现优于成长风格。创业板相对主板的PE溢价从23.6倍降至23.0倍，PB溢价从23.7倍降至23.1倍，均低于历史均值，表明创业板估值压缩。

板块 PE 估值方面，传媒、中医药、建筑、消费者服务和轻工制造板块估值明显较低；PB 估值方面，机械、电子、计算机、基础化工、轻工制造、纺织服装、商贸零售、消费者服务、医药、非银行金融、建筑、房地产、农林牧渔、传媒、综合和建材板块估值明显低估，整体市场估值水平处于相对低位。

股债相对价值分析显示，A股风险溢价（市盈率倒数除以国开债收益率）从25.24降至24.76，表明市场风险偏好上升，当前溢价仍处于极度低估状态，约2倍标准差以上。

总体而言，报告强调当前A股市场风险偏好走强，多个板块估值持续低位，提示潜在投资机会，但风险仍需关注市场波动。

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