20240916-浙商证券-交通运输行业周报（9月第2周）_中秋首日跨区域流动量较19_年+13___国庆民航预计量升价跌_16页_1014kb

交通运输行业周报（9月第2周）核心摘要

行情回顾：

• 行业表现： 本周（9月9日-9月13日），交通运输行业累计涨跌幅达-324%，跑输沪深300指数（-223%）。板块中航运、物流、快递、机场、航空、铁路、公路和港口跌幅均超过300%，市场整体表现疲软。

重点事件：

1. 中秋假期首日出行数据： 全社会跨区域人员流动量21.6亿人次，同比增长13%。民航、铁路客运量同比增17%、29%，公路同比增13%，水路客运量同比下降53%。
2. 国庆假期出行预测： 全国客运总量预计达115万班次，日均同比增62%，较2019年增112%；经济舱票价同比下降21%。
3. 快递行业运行： 8月快递业务量同比增195%，1-8月累计同比增225%。

行业观点更新：

• 集运： 国际航线运价大幅下跌（如SCFI欧线环比降179%），内贸运价小幅提升。红海冲突推升容器海运需求。
• 航空货运： 国际航班恢复利好飞机利用率，长期业绩有望正增长。
• 快递： 件量增速超预期，价格竞争阶段性趋缓，加速转型至“价值战”。
• 油运与干散货： 运价指数环比小幅上升，关注市场供需变化。

投资建议：

• 航运营商： 推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空等，中长期供给侧逻辑强化，股价处于低位。
• 集运： 关注中远海控、中谷物流，受益于绕行需求。
• 快递： 建议关注中通快递、圆通速递（加盟快递头部）及顺丰控股（直营快递改善）。
• 高股息资产： 盈利稳定、分红能力强的标的（如皖通高速、招商公路）在复杂环境中具配置价值。

风险提示：需求不及预期、油价汇率波动、地缘政治风险。