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报告摘要

财通早班车总结（2015年05月04日）

核心内容

2015年5月4日的《财通早班车》主要围绕宏观经济政策、行业动态、重点公司动态、投资组合与策略、港股资讯及研报回顾等方面展开。报告整体呈现了对市场走势的判断、政策对市场的影响、重点行业的投资机会以及个股的投资建议。

主要观点

1. 宏观政策与市场走势

政治局会议强调“稳增长”作为优先任务，预计后续将出台更多稳增长政策，包括货币政策和财政政策。
市场可能由快速上行逐渐向宽幅震荡转变，建议投资者对前期涨幅较大的个股落袋为安，继续关注互联网+、工业4.0、国企改革、泛基建及质地较好的次新股。
资金搬家股市背景下，资本市场作为改革转型的重要平台，长期看多市场观点不变。

2. 经济与行业分析

4月官方制造业PMI为50.1%，连续两个月高于临界点，但经济下行压力仍然较大。
非制造业PMI为53.4%，略低于前值，但预计短期内经济仍依赖于基建投资托底。
房地产市场受政策影响，部分城市房价出现企稳迹象，但全国整体价格仍保持平稳。
降准和政策支持有助于改善房地产投融资环境，推动市场回暖，但库存高企仍是制约因素。

3. 公司动态

亚太股份取得奇瑞汽车ABS配套资格，汽车电子业务稳步增长，具备较大发展空间。
宗申动力TD0航空发动机试飞成功，标志着其通航全产业链布局进入加速阶段。
凌云股份收购德国WAG，提升轻量化技术水平，拓展国际市场份额。

关键信息

4. 研究所股票池

东湖高新：集武汉东湖科技园区、参股金融、新三板、环保等多重概念，累计涨跌幅达54.25%。
上港集团：主营稳定，地产、金融、自贸区土地、跨境电商、一带一路等催化剂，累计涨跌幅52.50%。
军工B：军工仍是2015年战略配置行业，短期有反弹预期，累计涨跌幅-8.13%。
博彦科技：积极布局大数据、车联网、互联网金融，预计未来受益于互联网浪潮，累计涨跌幅15.14%。
福星晓程：一季度业绩大幅增长，两个配网项目将贡献业绩，累计涨跌幅-4.13%。
易联众：战略转型为民生信息服务提供商，累计涨跌幅-0.34%。
方直科技：外延整合是重要战略，聚焦于教学管理、考试阅卷、在线教育等领域，累计涨跌幅11.65%。

5. 研究所对冲策略

该策略为模拟运行结果，不构成直接买卖建议，旨在通过融券和股指期货降低波动率，实现稳健盈利。
起始资金1000万元，组合总资产1148.598万元，组合收益率14.86%，期间指数涨跌幅30.44%。
最新操作为无操作，建议周一卖出威华股份，买入华帝股份2000手。

6. 港股资讯

龙源电力：一季度风电发电量同比增长17.5%，火电发电量增长9.37%，风电利用小时数高于行业平均水平，盈利预测上调，投资评级由“长期买入”改为“买入”。
华润水泥控股：管理层表示需求逐渐恢复，维持持有评级，目标价5.20港元。
A股与港股价格对比：多数A股价格高于港股，但部分如万科A、中兴通讯等存在港股溢价。

7. 模拟盘投资组合

积极型投资组合：由胡鹏负责，组合收益率达33.78%，主要关注互联网+、工业4.0、国企改革、泛基建等主题。
稳健型投资组合：包括瑞虎二号、瑞虎三号等，组合收益率分别为39.95%和43.02%，关注金融、地产、消费、军工、环保及智慧医疗等板块。

一周研报回顾

宋城演艺：异地项目收入增长显著，预计2015-2017年EPS分别为0.79、0.94、1.1元，维持“买入”评级。
继峰股份：作为乘用车座椅系统优质供应商，预计2014-2016年EPS分别为0.48、0.59、0.70元，给予2015年20-25倍PE，合理价格11.8-14.75元。
东兴证券：背靠东方资产，经营稳健，预计上市后合理总市值450亿元左右，合理股价17.97元。
万好万家：若重组成功，将成为混合所有制改革的稀缺标的，暂不进行估值预测，给予“买入”评级。
光华科技：PCB化工品行业领军者，预计2015-2017年EPS分别为0.65、0.76、0.84元，建议申购。
银龙股份：预应力钢材加工领域领先企业，预计2015-2016年EPS分别为0.66、0.73元，建议申购。
环能科技：以磁分离水体净化技术为依托的环保企业，预计2015-2016年EPS分别为0.75、0.87元，建议申购。

免责条款

本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性。
投资建议不考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。
本报告仅供财通证券内部客户及相关部门使用，未经授权不得引用、转载或传播。

总结

《财通早班车》为投资者提供了丰富的市场分析和投资建议，涵盖宏观经济、行业动态、重点公司、投资组合与策略、港股资讯及研报回顾等多个方面。核心观点包括稳增长政策的逐步出台、市场由快速上涨向震荡转变、关注互联网+、工业4.0、国企改革、泛基建等主题，以及重点公司的投资前景。报告为不同风险偏好的投资者提供了相应的投资策略和建议。

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