20240917-西南证券-可转债市场跟踪周报_待发转债扩充_市场再度下探_14页_1mb

可转债市场跟踪周报（99-913）总结

1. 市场概览

• 一级市场：连续三周无转债发行：本周及下周暂无转债发行和上市。本周上市的转债为航宇转债（55.12%涨幅）和恒辉转债（133.00%涨幅）。证监会批准待发转债11只，预计规模130.82亿元。
• 二级市场：持续下跌：转债中证全周下跌17.4%，连续五日下跌。个股多数下行，恒辉转债（183.9%）和航宇转债（449.0%）涨幅居前；文灿转债（-3549.4%）和海波转债（-1548.0%）跌幅显著。
• 成交量缩量：转债平均日成交额360亿元，周成交规模在300亿-400亿区间震荡，较上周减少797%。

2. 权益与转债联动

• 权益市场本周持续下探，上证指数下跌2.23%，中证转债同步下跌17.4%。
• 公用事业、能源、信息技术等行业表现疲软，金融行业跌幅最小（-0.74%）。

3. 价格与估值

• 估值指标：转股溢价率均值75.34%，纯债溢价率均值51.2%，纯债到期收益率均值211%。
• 转债百元溢价率再度降至12%以下，为近年极低水平。

4. 条款与下修

• 周内5只转债发布回售公告，2只可能触发回售；无触发赎回，2只可能触发赎回。
• 47只转债涉及下修事项，27只可能触发修正，下修意愿较突出。

5. 未来展望

• 一级市场：待发转债扩容，后续或迎发行窗口。
• 投资建议：推荐经营稳健、下修空间较大的标的，并建议关注红利属性较强的板块（如公用事业、银行）。
• 风险提示：需防范经济下行与市场震荡风险。