20210628-国都证券-研究所晨报_9页_524kb

晨会报告总结 20210628

核心内容概览

本次晨会报告涵盖财经新闻、行业动态与公司要闻、国都策略视点等三大部分，内容涉及美联储政策走向、房地产信贷收紧、猪价上涨、格力电器股份回购与注销、以及A股市场策略分析。

财经新闻

美联储加息预期与政策分歧

• 加息预期增强：美联储点阵图显示，13位官员预计2023年底前至少加息一次，11位预计至少加息两次。
• 政策分歧：
  • 支持缩债：达拉斯联储主席卡普兰与圣路易斯联储主席布拉德认为，应尽早缩减购债规模，以增加未来加息的灵活性。
  • 反对缩债：纽约联储主席威廉姆斯认为通胀是暂时的，目前仍需保持刺激政策。
• 非农报告重要性上升：美联储将更加关注非农数据，只有当就业市场复苏达到预期，才会开始缩减购债规模，而加息则需在缩债之后。

行业动态与公司要闻

猪价大幅反弹

• 猪价连续上涨4天，涨幅约15%，部分城市如河南、广西等地涨幅显著。
• 部分企业如温氏集团、正邦科技开始上调猪价。
• 猪价上涨主要由养殖户惜售、二次育肥、降雨减少供应、终端需求增加等多重因素驱动。

格力电器股份回购与注销

• 格力电器拟将第二期回购的1.01亿股股份用于注销，以减少注册资本。
• 此次注销涉及资金60亿元，有助于提升每股收益和股东回报。
• 格力电器此前三次回购计划主要用于员工持股计划，但第二期计划变更可能与市场情绪安抚有关。
• 董明珠表示，公司未来增长空间主要在冰洗、生活电器等领域，而非空调。

国都策略视点

A股市场走势分析

• 指数震荡与修复加快：6月以来，市场经历震荡下跌，但6月下旬开始修复，主要指数反弹甚至创历史新高。
• 风格偏向中小市值成长股：科技股、中游制造等板块表现优于大盘价值股，如科创50、中证1000、创业板指涨幅显著。
• 行业表现：非银金融、钢铁、化工、有色金属、医药生物等行业涨幅较大，而休闲服务、房地产、家电等板块表现较弱。

投资策略建议

• 关注科技成长板块：在货币政策转稳、流动性预期收缩的背景下，建议重点布局“估值安全-景气好转”的科技成长板块。
• 中报窗口期临近：市场将更多关注企业中报业绩表现，推动股价修复。
• 风险提示：需警惕国内外货币政策超预期收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅震荡等风险。

关键信息总结

美联储政策

• 美联储内部对是否缩债存在分歧，但普遍认为需等待就业市场复苏达标后才能开始缩债。
• 非农数据成为未来几个月关注焦点，就业市场复苏稳定是缩债和加息的前提。

房地产信贷政策

• 多地银行暂停新房、二手房房贷业务，房贷放款趋紧。
• 热点城市如南京、郑州、重庆、武汉、杭州、合肥等出现贷款额度紧张，放款周期延长。
• 房贷收紧与市场局部升温有关，预计下半年额度仍会紧张。

猪价反弹

• 猪价连续上涨4天，涨幅约15%，部分城市出现抢猪现象。
• 猪价上涨主要由供需变化、养殖户惜售、二次育肥、天气因素等推动。
• 业内人士认为，猪价上涨是此前低点的补偿性反弹，短期内难以重回高点。

格力电器动态

• 格力电器拟将第二期回购股份用于注销，以减少注册资本。
• 公司股价半年来持续震荡下行，市值蒸发逾1000亿元。
• 董明珠强调公司未来增长重点在冰洗、生活电器等领域，而非空调。
• 公司渠道改革持续推进，推动线上线下融合。

总结

本次报告聚焦于美联储政策预期、房地产信贷收紧、猪价反弹及格力电器股份回购等关键事件，反映出当前市场在政策、经济、行业等多方面的变化与不确定性。A股市场呈现震荡修复趋势，风格偏向中小市值成长股，科技成长板块成为关注重点。整体来看，市场在多重因素影响下仍具韧性，但需警惕外部政策变化和经济复苏放缓带来的风险。