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晨会报告总结 20211012

核心内容

本次晨会报告聚焦于近期国内与国际的财经动态、行业趋势及市场策略，重点分析了能源政策、股市表现、大宗商品价格、房地产市场以及化妆品行业监管等多方面内容。报告旨在为投资者提供宏观与微观层面的参考信息，帮助判断市场走势及行业机会。

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主要观点

1. 能源政策与“双碳”目标

• 国家能源委员会会议强调，要保障能源安全，不能采取“运动式减碳”。
• 煤炭作为我国能源供给的“压舱石”，仍需优化产能布局，合理建设先进煤电。
• 国家发改委进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革，扩大电价浮动范围至20%，高耗能行业不受上浮限制，以推动绿色低碳转型。

2. 美股与全球市场表现

• 美股全线下挫，道指跌超200点，纳指与标普500指数也分别下跌0.64%和0.69%。
• 投资者担忧供应链问题、企业盈利及通胀压力，导致市场情绪偏弱。
• 国际油价上涨，美油时隔七年重返80美元，显示能源市场持续承压。
• 黄金价格连续三日下跌，创9月29日以来新低，显示避险情绪降温。

3. 国内房地产与土地市场

• 北京26宗地块延期出让，二轮供地遇冷，反映市场信心不足。
• 房地产市场降温显著，房企流动性压力加剧，政策层面有稳地产、稳增长的预期。
• 国家药监局启动化妆品专项整治，重点打击违法宣称药妆、干细胞、刷酸等行为，强化市场监管。

4. 市场策略与风格展望

• 国都证券认为，A股市场在宏观、政策及金融环境边际改善的背景下，有望震荡缓升。
• 消费板块或引领反弹，科技成长板块在美债利率上行中后段可能企稳反弹。
• 大金融板块（证券、地产、银行）在房企流动性危机缓解后，估值修复可期。
• 预计四季度将出现阶段性宽货币宽信用，降准或替换MLF到期量，以支持实体经济。

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关键信息

国内政策动向

• 能源政策：强调“全国一盘棋”与“不抢跑”，防止地方过度限电限产。
• 电价改革：燃煤发电上网电价市场化改革深化，高耗能行业电价浮动不受限制。
• 房地产政策：稳地产政策逐步落地，房企流动性压力缓解预期增强。
• 化妆品监管：开展“线上净网线下清源”专项行动，打击虚假宣传和非法添加行为。

国际市场动态

• 美股表现：三大股指全线下挫，市场对通胀与企业盈利担忧加剧。
• 大宗商品：国际油价上涨，美油重回80美元；黄金价格下跌，显示市场风险偏好回升。
• 美联储政策：Taper计划逐步清晰，美债利率进入中后段，对新兴市场影响减弱。

重点公司公告

• 明泰铝业：预计前三季度净利润增长95%-98%。
• 旗滨集团：前三季度净利润同比增长逾两倍。

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风险提示

• 外部风险：美联储政策收紧、海外市场大幅震荡。
• 内部风险：经济恢复动力减弱、政策执行力度不足。

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投资建议

• 消费板块：受益于政策支持与市场情绪修复，或成为反弹主力。
• 大金融板块：估值处于低位，政策预期改善，修复可期。
• 科技成长：在美债利率上行中后段可能企稳反弹。
• 周期板块：短期回调压力仍存，需等待经济数据改善与政策兑现。

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研究员信息

• 研究员：王树宝
• 联系方式：电话 010-84183369 / Email: wangshubao@guodu.com
• 执业证书编号：S0940511080001
• 联系人：陆星挺
• 联系方式：电话 010-84183211 / Email: luxingting@guodu.com

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免责声明

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