20210521-宝城期货-能化早评_4页_256kb
报告摘要
宝城期货能化早评总结（20210521）
核心内容概览
宝城期货在2021年5月21日发布的能化早评中，对沪胶、甲醇和原油三个品种进行了短期和中期走势分析，并提供了相应的日内观点和交易策略。
品种分析
沪胶（RU）
- 短期走势：空
- 中期走势：震荡
- 日内观点：上涨
- 策略参考：13000逢低做多
供应端分析
- 东南亚产胶国进入新一轮割胶旺季，预计二季度天胶供应将维持高位。
- 国内云南产区因白粉病影响，开割延迟，部分区域延至5月才开始割胶。
- 海南产区全面开割，新胶释放增多，但云南产区恢复仍需时间。
- 5月初期原料偏紧，加工厂开工率不高，后期供应有所改善。
需求端分析
- 五一假期后，国内轮胎企业开工率明显提升。
- 但根据历史数据，国内轮胎企业高开工率预计只能维持至6月中旬，之后将阶段性回落。
- 重卡市场产销量环比下降，同比小幅增长，但增速回落，预示二季度国内新车产销增速将面临环比下滑。
市场情绪
- 供应预期放大，终端需求放缓，成品库存高企。
- 缺乏内在驱动，叠加通胀预期炒作遇冷，空头主导市场，期价重心下移。
- 预计沪胶期货2109合约将维持在13000-14000元/吨区间内偏弱整理。
原油（SC）
- 短期走势：震荡
- 中期走势：多
- 日内观点：下跌
- 策略参考：空单持有
宏观面分析
- 全球财政和货币政策刺激下，大宗商品价格持续上涨，市场对通胀担忧加剧。
- 美国4月CPI同比大增4.2%，创13年新高，引发全球金融市场震荡。
- 美联储对通胀风险的判断不再影响市场，实际利率上行对投资者形成负面冲击。
供应端分析
- OPEC+温和增产，沙特减产逐步放松，原油供应小幅增长。
- 伊朗原油供应有所回升，预计2021年OPEC供应将增加80万桶/天，2022年增加210万桶/天。
- 一季度OPEC供应量为2514万桶/天，与需求存在232万桶/天缺口，短期油价偏强基础坚实。
需求端分析
- 汽油裂解价差高位，炼厂开工率回升，原油需求逐渐增加。
- 印度疫情反弹导致原油需求减少55万桶/天，对需求复苏形成压制。
- OPEC+认为全球原油需求增长乐观，但疫情可能影响经济增长，进而影响原油需求。
市场展望
- 短期受消息面扰动，但基本面维持紧平衡，去库存趋势持续。
- 预计国内外原油期货价格将继续维持高位震荡走势。
甲醇（MA）
- 短期走势：空
- 中期走势：多
- 日内观点：下跌
- 策略参考：空单持有
供应端分析
- 截至5月13日，国内甲醇开工率81.28%，较上周增加7.05个百分点。
- 内地短期处于缺货状态，产区挺价意愿浓厚。
- 5-6月仍有部分装置检修，但相对分散，总量减少。
- 内蒙鄂能化和广西华谊装置即将投产，国产供应量将略有增加。
成本端分析
- 煤炭供应紧张，受能耗双控和安全检查影响，煤炭持续偏紧。
- 煤价在淡季仍冲高，政策保供调控未能显著缓解供需矛盾。
- 中澳关系影响煤炭供应，煤炭价格难以下跌，对甲醇成本面形成支撑。
市场展望
- 前期供应偏紧局面有望缓解，但短期内成本支撑仍强。
- 预计甲醇价格将在成本支撑下维持震荡偏弱走势。
宝城期货营业部信息
| 营业部 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
| 北京营业部 | 北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 | 010-64795128 |
| 长沙营业部 | 长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 | 0731-85239858 |
| 大连营业部 | 大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 | 0411-84807260 |
| 邯郸营业部 | 邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 | 0310-2076686 |
| 嘉兴营业部 | 嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 | 0573-82689030 |
| 昆明营业部 | 昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 | 0871-65732801 |
| 南宁营业部 | 南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 | 0771-5532168 |
| 青岛营业部 | 青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 | 0532-81111856 |
| 沈阳营业部 | 沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 | 024-31257633 |
| 深圳营业部 | 深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 | 0755-83209976 |
| 武汉营业部 | 武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 | 027-88221981 |
| 温州营业部 | 温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 | 0577-89999719 |
| 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦1201室 | 0371-65612648 |
免责条款
- 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
- 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
- 本公司不对因使用本报告内容而造成的任何损失承担责任。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
