20241224-丝路海洋_北京_科技-水泥行业年度观察与展望_需求萎靡与产能过剩并存_26页_1mb

水泥行业当前面临需求萎靡与产能过剩的双重压力，处于较长周期下行态势。2024年数据显示，利润总额同比下降显著，如中国建材集团前3季度利润较去年同期下降60.73%，吨水泥利润连续三年腰斩。需求端受经济结构转型影响，基建和房地产投资增速放缓，2024年1-11月相关指标降幅达44.0%-23.0%等，虽然2025年政策支持（如化债、基建投资、房地产稳楼市）或提供托底作用，但短期内止跌企稳可能性更高。供应端产能过剩问题突出，错峰生产常态化，库容比维持高位，2024年12月产能利用率仅44.23%。价格端虽有波动但总体低位，水泥价格指数未见明显回升，上游煤炭价格高位运行加剧成本压力。企业信用方面，盈利弱化、现金流恶化、债务负担加重，2024年1-9月样本企业中82.35%净利润同比下降，经营现金流问题严峻。未来展望中，2025年需求可能缓慢复苏，但需政策落地时间，行业盈利弱复苏是可行情形，但产能过剩和供需失衡仍是主要制约因素。整体而言，行业虽存经营挑战，但生存问题尚早，需持续结构优化。 😌