20220724-华泰期货-动力煤周报_煤炭价格稳中有跌_市场情绪整体偏弱_7页_980kb

报告摘要

煤炭市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了近期动力煤市场的运行情况。报告指出，受宏观经济衰退预期及市场情绪偏弱影响，动力煤价格整体震荡偏弱。当前原煤生产增速加快，电厂长协煤炭供应稳定，但下游非电采购需求不足，导致市场煤需求偏弱。中期来看，市场煤资源仍较稀缺，若疫情缓解、经济活动恢复，动力煤价格或将企稳回升，但短期因疫情干扰和动力煤期货流动性不足，建议投资者保持观望。

主要观点

市场表现

期货价格：动力煤期货价格持续弱势运行，主力2209合约上周五结算价为852元/吨，周环比上涨1.43%。
现货价格：坑口价格整体下跌，榆林5800大卡指数为912元/吨，鄂尔多斯5500大卡指数为787元/吨，大同5500大卡指数为910元/吨，均周环比持稳。
港口价格：港口市场报价稳中有跌，CCI进口4700指数为1133.9元/吨，周环比持平；CCI进口3800指数为743.16元/吨，周环比上涨15.33%。

库存与调入

北方四港库存：截至7月22日，北方港口总库存为1442万吨，较上周减少59万吨；其中秦皇岛库存减少30万吨，曹妃甸减少18万吨，京唐港减少11万吨，黄骅港保持不变。
铁路调入量：北方四港铁路调入量为145万吨，较上周有所回升。

电厂需求

电煤库存：沿海8省电厂电煤库存为2817万吨，周环比减少27万吨；平均可用天数为13天。
日耗与供煤：电厂日耗228万吨，周环比增加17万吨；供煤218万吨，周环比减少5万吨。

运输与成本

海运费：BDI报2146点，略有上涨；OCFI报958.08点，周环比下跌62.5点。
进口煤成本：进口煤采购成本下降，电厂对进口煤招标数量有所增加。

关键信息

原煤生产

6月份原煤产量为3.8亿吨，同比增长15.3%。
煤炭保供政策持续推进，原煤生产增速加快。

需求端

下游非电采购需求不多，市场煤需求偏弱。
电厂日耗持续攀升，但长协煤炭供应稳定，对市场煤依赖度较低。

中期展望

市场煤资源仍较稀缺，若疫情缓解，经济活动恢复，动力煤价格或企稳回升。
短期建议观望，因疫情干扰仍在，动力煤期货流动性差。

投资策略

单边策略：中性观望
期限策略：无
期权策略：无

风险提示

疫情发展：疫情控制情况直接影响经济活动和煤炭需求。
政策变化：政策端调整可能影响原煤生产与进口。
安全与环保检查：可能对煤矿生产造成短期影响。
进出口政策：可能影响进口煤供应与价格。
资金情绪：市场情绪波动可能影响价格走势。
下游日耗：电厂日耗变化对煤炭需求有直接影响。

数据来源

图表数据均来自Wind及华泰期货研究院，部分来自钢联。
报告内容基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。

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