20230219-南华期货-南华生猪周报_忽如一夜春风来_回暖情绪市场开_14页_1mb

南华生猪周报20230219总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现回暖迹象，期货价格与现货价格均有所上涨，市场情绪因收储政策和预期改善而活跃。供应端出栏均重继续上升，二育行为推动短期供应缩量，但整体产能逐步恢复。需求端虽然终端消费仍偏弱，但对未来需求预期一致，支撑猪价上涨。饲料成本下降，养殖利润回升，市场整体趋势偏多。

主要观点

• 供应端：

  • 出栏均重环比继续上涨，二育行为推动体重进一步上升。
  • 二育入场短期内减少市场供应，屠企收猪困难。
  • 去年能繁母猪产能兑现到今年2月，往后逐步增加。
  • 超大猪仍存，择时出栏，对后市影响较小。

• 需求端：

  • 冻品库容率继续增加，但环比增幅收窄，现货价格超14元后主动入库放缓。
  • 毛猪价格上涨推动白条价格上涨，但终端市场消费力度仍一般。
  • 仔猪价格再次上升，二育和外购行为支撑猪价。

• 利润及饲料成本：

  • 自繁自养和外购仔猪利润回升，饲料价格下降，母猪价格变化不大。
  • 养殖利润开始拐头向上。

• 进口情况：

  • 2022年12月猪肉进口20万吨，环比增长11.1%，同比增长20.1%。
  • 2022年1-12月累计进口176万吨，同比减少52.6%。

• 市场热点：

  • 收储计划2万吨，仓单注册100手，市场情绪被进一步激发。

市场策略与风险提示

• 策略：

  • 短期情绪推动期价上涨，建议平仓3-5反套。
  • 需警惕白条价格上涨后终端需求支撑乏力，建议等待回调后入场05合约做多。

• 技术分析：

  • 05合约在18213附近有压力，短期走势较强。

• 风险提示：

  • 新冠疫情变化形势
  • 猪病情况

周度数据统计

期货价格

现货价格

价差走势

其他重要数据

• 屠宰端：

  • 屠宰头数：132823，周涨跌幅0.43%
  • 屠宰均重：121.91，周涨跌0.16
  • 屠宰开工率：27.76%，周涨跌幅7.13%
  • 屠宰毛利润：-35.79，周涨跌-0.54

• 生猪存栏结构：

  • 二元母猪与三元母猪比例变化，平均胎龄和PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）显示三元母猪占比高，可能影响未来供应。

• 仔猪与后备母猪价格：

  • 仔猪价格：453.33元/头，周涨跌42.38，涨跌幅10.31%
  • 后备母猪价格：上升，二育情绪复燃。

• 出栏均重与均价走势：

  • 出栏均重小幅上升，但受中小病猪影响，存栏体重仍较大。

• 白条价差：

  • 白毛价差趋势转变，毛猪价格上涨幅度超过白条，上游价格坚挺。

长期趋势与影响因素

• 消费趋势：

  • 猪肉消费量与人口结构及经济发展密切相关。
  • 近八年肉类人均消费量走势显示消费增长缓慢，未来需关注消费潜力。

• 数据图示：

  • 附有多张图表，包括出栏均价、白条价格、价差走势、存栏结构变化、屠宰开工率、利润走势、猪粮比、饲料价格等，均显示市场在短期回暖，但长期仍需关注供需平衡及消费变化。

总结

本周生猪市场在情绪回暖和政策利好下出现反弹，期货价格与现货价格均上涨。供应端短期缩量，需求端预期改善，但终端消费仍偏弱。二育行为和仔猪价格上涨支撑猪价，饲料成本下降提升养殖利润。进口数据显示短期供应增加，但长期趋势仍需关注消费变化与猪病情况。整体市场情绪偏多，但需警惕远月供应增加对价格的冲击。