20220531-国海证券-策略点评报告_风险偏好提升_市场有望更进一步_4页_403kb

文档总结

核心内容

本报告为国海证券研究所于2022年5月31日发布的策略点评报告，核心观点是：风险偏好提升，市场有望进一步上涨。报告基于近期市场表现及政策环境变化，分析了当前市场的投资逻辑与配置建议。

主要观点

1. 市场上涨原因分析

• 经济数据改善：5月PMI为49.6，环比上升2.2个百分点，显示供需双恢复，生产指数和新订单指数分别回升5.3和5.6个百分点。
• 政策加码：国务院发布《扎实稳住经济一揽子政策措施》通知，涵盖6大领域33项措施，稳增长政策进入加力阶段，提振市场信心。
• 复工复产推进：上海市宣布从6月1日起有序恢复住宅小区出入、公共交通运营和机动车通行，标志着全国疫情进入收官阶段。

2. 市场趋势判断

• 风险偏好提升：政策支持和经济数据改善推动市场情绪回暖，投资者信心增强。
• 市场处于可为阶段：自5月月报《柳暗花明》以来，市场已进入反弹阶段，未来仍有上涨空间。
• 估值优势明显：当前各大指数估值处于历史较低水平，股权风险溢价显示权益资产性价比较高，市场下行空间有限。

3. 投资配置建议

• ToG端板块：重点关注受疫情影响较小、与居民消费相关性低的行业，如军工、计算机等。
• 可选消费板块：顺应地产后周期趋势，关注政策重点扶持的行业，如家电、新能源汽车等。

关键信息

• 市场表现：今日市场大幅上涨，各指数普涨超1%，上证指数逼近3200点，美容护理和电子行业领涨。
• 政策背景：国务院发布稳增长政策，共33项措施，显示政策支持力度加大。
• 分析师团队：由胡国鹏、袁稻雨等多位分析师共同撰写，涵盖经济形势分析、市场趋势研判、政策跟踪、行业比较等多个研究方向。
• 投资评级标准：
  • 行业评级：推荐、中性、回避
  • 股票评级：买入、增持、中性、卖出
• 风险提示：包括俄乌局势恶化、中美关系紧张、美国货币政策超预期、国内疫情反弹、外部市场下跌等。

投资者须知

• 本报告仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力及投资目标，谨慎决策。
• 报告内容仅供参考，不构成对任何证券买卖的出价或征价。
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附注

• 分析师承诺：报告内容真实、客观，反映分析师研究观点，不涉及任何利益输送。
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字数统计：约990字