20141114-中国银河国际证券-港股晨报_16页_1mb

文档总结

核心内容

该文档主要分析了港股市场近期的表现，包括大盘走势、重点个股、行业动态以及市场展望，特别强调了香港珠宝品牌的市场前景和投资建议。

主要观点

• 港股整体走势：港股整体处于蓄势观望状态，受美股上涨及A股反弹影响，但因前期涨幅较大，存在整固需求。沪港通即将于下周一正式开启，市场将通过大幅变动确认短期方向。
• 珠宝市场复苏：中国内地及香港的珠宝黄金销售均有改善，认为珠宝品牌最坏时期已过，未来有望重拾增长动力，估值也可能重估。
• 投资建议：偏好周大福（1929.HK）和六福集团（0590.HK），认为其品牌力强、财务稳健，且估值较低。周大福为行业龙头，毛利率高，且有收购改善产品组合的潜力；六福集团则具备较强的复苏潜力和较高的盈利指标。
• 市场风险：包括中国旅客减少前往香港购物、消费力下跌以及奢侈品需求下滑。

关键信息

大盘策略

• 美股表现：道指创纪录高位，标普500指数和纳斯达克指数略有上涨。
• 港股表现：恒生指数上涨0.34%，但部分A股下跌。
• 沪港通：将于下周一正式开启，可能引发市场大幅波动。

今日焦点摘要

• 珠宝市场：中国内地及香港的珠宝黄金销售数据改善，显示复苏迹象。
• 双十一影响：中国零售总额增长，但金银珠宝类增长最弱，主要受2013年“大妈抢金潮”影响。
• 奢侈品市场：香港奢侈品销售有望重现2003年复苏趋势，主要因长期、中期和短期因素。

港媒财经要闻

• 腾讯：获得华纳音乐内地发行权。
• 周生生：利用金价下跌吸引消费者购买。
• 中广核电力：上市聆讯过关。
• 宏利：新业务价值增长7%。
• 渣打：撤非策略业务，盈利减少9亿。
• 内房：销售数据回暖。
• 工业投资：消费下跌，内地经济压力大，工业增长仅7.7%。
• 比高：亏损扩大至5130万元。

环球市场摘要

• 美股上涨：受沃尔玛股价上涨带动，道指创纪录高位。
• 标普500指数：小幅上涨，但能源股和油价下跌。
• 商品市场：黄金下跌0.02%，油价下跌3%，处于四年低位。

商品市场摘要

• 黄金：因油价下跌及美国就业数据改善，金价下跌。
• 原油：布伦特原油期货跌至80美元关口以下，WTI原油期货下跌3.85%。
• 其他商品：波罗的海干散货指数下跌4.75%。

香港珠宝品牌：难被电商动摇

• 原因：珠宝产品价格高、质量保证重要、行业进入门槛高、配送风险高、文化因素（如婚嫁需实体店体验）。
• 金价下跌影响：金价下跌提升消费者购买力，有利于珠宝企业。
• 对冲策略：周大福通过黄金借贷和远期合约对冲生产成本，金价下跌带来对冲收益。

首选股票

• 周大福：行业龙头，品牌知名度高，毛利率高，有收购改善产品组合。
• 六福集团：估值低，复苏潜力大，盈利指标高。

风险要素

• 中国旅客减少：可能影响香港珠宝销售。
• 消费力下降：影响整体市场。
• 奢侈品需求下跌：影响行业复苏。

异动股

• 腾讯：股价上涨0.23%，成交额6.77B。
• 中国石油：股价下跌2.43%，因布伦特原油下跌。
• 中国太平：股价上涨11%，因附属公司盈利。
• 惠生工程：股价下跌58%，因主席受贿被起诉。
• 永利澳门：股价上涨3.11%，憧憬澳门取消人民币兑换限制。

行业股价升跌

• 各行业表现：包括交通、汽车、航运、电力、铁路、医药、其他等。
• 具体数据：各公司H股和A股的股价变动及折价情况。

除净备忘录

• 11月14日：博时FA50、博时FA50-R、香格里拉(亚洲)、万顺昌等公司公布除净信息。

美国预托证券表现

• 美元兑港元汇率：7.7549。
• 各公司ADR表现：如汇丰控股、中国人寿、中国移动等。

A/H 股价表

• 各行业股票：包括交通、汽车、航运、电力、铁路、医药、其他等。
• H股与A股对比：显示折价情况及股价变动。

评级指标

• 买入：股价于12个月内将上升 >20%。
• 沽出：股价于12个月内将下跌 >20%。
• 持有：无明显催化因素，需等待明确买入信号。

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利益披露

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