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2014年11月14日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概览

2014年11月14日，港股市场在滬港通即将开通的消息刺激下表现强劲，恒指回升至24,000点水平，周涨幅达2.3%。國指同步上涨，周涨幅2.2%。消息面显示，滬港通将在11月17日正式启动，对中港两地股市均带来积极影响。

主要观点

• 滬港通啟動：滬港通的启动为港股市场注入资金，推动恒指和國指上涨，同时为A股市场带来支持，资金更倾向于流入大市值股票。
• 出口数据强劲：10月中国出口增长11.6%，高于预期，但外貿出口先導指數下滑，预示出口增长可能难以持续。
• 政策支持：中國及香港證監會已批准滬港通启动，港交所也已完成相关协议，为市场提供稳定基础。
• 資金流向：因内地房地产市场疲软，资金流向股市，推动A股市场上涨，但市场已累积较大涨幅，防守性有所减弱。
• 美元强势影响：美元强势对港股构成压力，预期港股将维持当前水平震荡。
• 板块表现：基建股受利好消息推动上涨，但受“一带一路”概念影响，存在不确定性。

关键信息

滬港通启动影响

• 时间：11月17日正式开通。
• 影响：资金流入大市值股票，推动港股及A股上涨。
• 机制：包括交易通、结算通、额度管理、收入分享等。

股市动态

• 恒指：全周上涨537点，收报24,087点，涨幅2.3%。
• 國指：全周上涨222点，收报10,761点，涨幅2.2%。
• A股：受资金流入影响，市场表现强劲，但需关注后续走势。

企业动态

• 騰訊：第三季度盈利56.57亿元人民币，低于市场预期。
• 北車与南車合并：正进行整合方案讨论，涉及海外资产重组。
• 藍籌新貴：
  • 領匯（00823）：中期收入净额增长超10%，派息增加。
  • 置富產業信託（0778）：第三季可分派收益增长26%。
• 蒙牛：其持股的现代牧业传出牧场出售病牛的负面消息。
• 銀娛：第三季度EBITDA下滑，市值蒸发超1,292亿元。
• 中國海外：10月合约销售额133.44亿元，完成全年85%目标。
• 澳博：第三季度EBITDA仅为17.5亿元，低于预期。
• 碧桂園：首十个月合同销售额达918.72亿元，完成目标72%。
• 金山軟體：第三季度盈利2.3亿元，主要受一次性收益推动。
• 平保：配售不超过6.25亿股H股，集资额达384亿元。

未来一周重点关注股份

重点股份估值（2014F & 2015F）

即将公布的重要经济数据及公司业绩

滬港通与资本市场开放

• 意义：滬港通是推动中国资本市场对外开放、人民币国际化的重大举措。
• 现状：中国资本市场对外开放程度仍有待提升，目前QFII持股占流通市值比例不足2%。
• 前景：随着滬港通逐步放开，投资限额将提升，有利于加强内地资本市场对外开放。

国内券商行业动态

• 行业趋势：国内券商积极加强资产管理及投资银行业务，减少对证券经纪业务的依赖，行业仍处于高增长期。
• 重点券商：
  • 中信證券：成功转型，估值较同业有溢价，为行业首选。
  • 海通證券：市账率1.67倍，市盈率20.0倍。
  • 中國銀河：市账率1.55倍，市盈率15.7倍。

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