20130718-中国银河-银河证券行业研究参考_23页_489kb

行业研究参考总结

核心内容概述

本期行业研究涵盖多个领域，包括化工、家用电器、水泥、通信、稀土、有色金属、公用事业、机械、银行业、食品饮料、太阳能、商业零售、电气设备、建筑装饰及电子元器件等。整体上，研究内容聚焦于行业趋势、价格波动、政策影响及投资建议，旨在为投资者提供多维度的市场洞察。

主要观点与关键信息

化工行业

• 化学农药行业：草甘膦价格持续上涨，受环保趋严影响，供给紧张，预计主流成交价将上移至4万元/吨左右，主要厂商盈利水平有望突破前期高位。
• 粘胶行业：旺季即将来临，价格反弹，库存下降，开工率提升，后续价格仍有上涨空间。
• 基础化工行业：光伏行业可能回暖，关注光伏相关化工材料，如光伏背板、EVA胶膜、聚酯薄膜等。

家用电器行业

• 行业表现：本周家电板块表现弱于大盘，黑电板块业绩较好。
• 风险提示：乐视电视出现“爆炸”事件，可能对行业带来负面影响。
• 投资建议：维持推荐，关注业绩增长确定性高的企业。

水泥行业

• 价格反弹：海螺沿江熟料价格上涨，部分企业因库存低和限电政策推动价格上涨，预计水泥反弹可持续。

通信行业

• 政策利好：国务院推动年内发放4G牌照，超配通信行业。
• 行业动态：三大运营商稳步推进4G建设，中国移动、中国电信、中国联通均有所动作。

稀土行业

• 价格触底：稀土价格自2011年以来跌幅近9成，目前部分品种已触底回升。
• 需求改善：下游需求见底，出口增长，政策打击非法开采，供给收缩，行业有望否极泰来。
• 投资建议：推荐轻稀土成长股盛和资源，以及受益中重稀土资源价值重估的五矿稀土。

有色金属行业

• 价格反弹：量化宽松退出预期减弱，金属价格有所反弹。
• 细分品种：铜、铝等价格上涨，铅、锌等部分品种下跌。
• 投资建议：关注具备成长性和技术优势的企业，如贵研铂业、驰宏锌锗等。

公用事业行业

• 盈利改善：电力行业盈利改善，预计未来三年全社会用电量增速保持在6.7%左右。
• 成本控制：煤炭供给宽松，煤价回落对火电盈利提升显著。

机械行业

• 天然气设备需求增长：天然气加速发展，下游应用设备受益明显，重点推荐LNG设备、智能燃气表等。
• 行业趋势：关注杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、金卡股份、双良节能等企业。

银行业

• 互联网金融冲击：互联网金融改变传统银行格局，挑战传统支付和信贷业务。
• 投资建议：关注银行新兴业务，如互联网金融相关领域，建议增持。

食品饮料行业

• 板块机会：食品板块机会大于白酒，关注消费升级和品牌化趋势。
• 投资建议：推荐青岛啤酒、双汇发展等，关注业绩稳定、估值合理的公司。

太阳能行业

• 业绩超预期：昱辉Q2业绩超预期，环比改善，转型为品牌组件企业。
• 投资建议：关注光伏产业链相关企业，如红宝丽、裕兴股份、奥克股份等。

轮胎行业

• 行业景气：我国轮胎行业仍处于景气周期，关注原材料价格低迷带来的毛利率提升。
• 投资建议：推荐赛轮股份、风神股份、S佳通等具备技术优势和成长潜力的企业。

电子行业

• PC出货疲软：PC出货量继续下滑，智能手机和平板电脑平价化趋势明显。
• 投资建议：关注连接器、天线、摄像头等零组件厂商，警惕触摸屏、电池模组等降价压力较大的领域。

钢铁行业

• 产量创新高：6月下旬重点企业粗钢日产量创历史新高，钢价小幅回升。
• 成本与利润：部分钢材品种毛利改善，但整体仍受成本和需求影响。

电气设备行业

• 电网投资增长：国家电网上半年电网投资额增速超20%，支撑行业业绩。
• 投资建议：关注中报业绩确定性高的企业，如特锐德、泰胜风能等。

建筑装饰行业

• 中报业绩增长：预计建筑装饰行业重点公司中报净利润同比增长20%以上。
• 投资建议：优选装饰、园林、房建等子行业，重点推荐江河创建、广田股份、金螳螂等。

电子元器件行业

• 面板与半导体：台面板厂Q3出货On-cell，显示触控需求旺盛。
• 行业趋势：LED照明标准即将实施，关注半导体设备支出增长。

投资建议汇总

行业	投资建议	推荐标的
化学农药	增持	江山股份、新安股份、扬农化工
化工	增持	烟台万润、鼎龙股份、宏大爆破
家用电器	维持推荐	未明确，但关注黑电板块
水泥	推荐	未明确，但关注沿江熟料价格变化
通信	买入	未明确，关注4G牌照发放进展
稀土	买入	盛和资源、五矿稀土
有色金属	增持	贵研铂业、驰宏锌锗、天齐锂业
公用事业	增持	未明确，关注电力盈利改善
机械	增持	杰瑞股份、富瑞特装、惠博普
银行	增持	未明确，关注互联网金融影响
食品饮料	增持	青岛啤酒、双汇发展、承德露露
太阳能	增持	昱辉阳光、红宝丽、裕兴股份
轮胎	增持	赛轮股份、风神股份、S佳通
电子	推荐	联想、华为、酷派、中兴等
钢铁	增持	未明确，关注钢价与产量变化
基础化工	增持	回天胶业、高盟新材、奥克股份
商业零售	推荐	步步高、海宁皮城、重庆百货
电气设备	增持	特锐德、泰胜风能、龙源技术
建筑装饰	看好	江河创建、广田股份、金螳螂
电子元器件	中性	未明确，关注面板与半导体趋势

风险提示

• 各行业需关注政策变化、需求复苏不及预期、价格波动及市场情绪变化等风险。
• 重点关注稀土、光伏、4G、天然气设备、食品饮料等板块的政策与市场联动效应。

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产品经理：喻国祥
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