20210417-格林期货-股指期货周报_指数探底成功_有望再冲3500点_29页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由研究员于军礼撰写，主要分析A股市场近期走势及未来行情预判，结合宏观经济数据、金融市场动态及投资策略，提出对股指期货操作的建议。报告强调了当前市场的多空逻辑，认为指数有望在周期类行业带动下再冲上证3500点，并提示了相关风险。

主要观点

1. 市场走势

• 上证指数在探底3373点后再度回升，全周呈现横向筑底格局。
• 沪深300指数下跌1.37%，上证50指数下跌1.88%，中证500指数微涨0.07%，显示市场风格向中小盘股倾斜。
• 全球主要指数多数上涨，道指、标普500指数创新高，纳指回升至接近前期高点。

2. 多空逻辑

利多因素

1. 一季度GDP高增长：GDP达到24.93万亿元，同比增长18.3%，显示经济复苏态势良好。
2. 企业中长期贷款高增：3月新增1.33万亿元，同比多增3600亿元，占新增企业融资比重达84.4%，反映基建和制造业需求强劲。
3. 居民部门贷款增长：3月居民中长期贷款净增6239亿元，短期贷款净增5242亿元，显示居民消费意愿较强。
4. 出口高增长：3月出口同比增长30.6%，一季度出口4.61万亿元，增长38.7%，外需旺盛，内需亦有支撑。
5. 周期性行业景气度上升：国证钢铁指数、中证煤炭指数表现强劲，带动市场情绪回暖。
6. 美联储维持不加息立场：美联储重申2023年前不会加息，有利于市场风险偏好提升。

利空因素

1. 美债收益率上行：压制市场估值，对A股形成一定压力。
2. 基金抱团股负反馈：市场风格转化及一季报业绩不如预期，导致前期热门股回调。
3. 新兴市场风险传导：土耳其等新兴市场波动可能影响全球资本流动，间接影响A股市场偏好。

关键信息

• 上证指数：探底回升，有望在周期类行业带动下再冲3500点。
• 操作策略：继续持有多头仓位，首选IF（上证50股指期货）。
• 风险提示：货币政策边际收紧的不确定性。
• 数据来源：报告所用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于研究员职业理解，结论客观公正，不受第三方影响。

附录：数据摘要

一季度经济数据

• GDP：24.93万亿元，同比增长18.3%
• 企业中长期贷款：新增1.33万亿元，同比多增3600亿元
• 出口：一季度4.61万亿元，同比增长38.7%
• 住宅销售额：比2019年同期增长95%
• 上市公司一季报业绩预期高增长，市场风格向盈利驱动转化

3月金融数据

• M2同比增速回落至9.4%，M1增速7.1%，M1-M2剪刀差走阔
• 社融存量同比增长12.3%，贷款存量同比增长12.6%
• 企业中长期贷款占新增企业融资比重达84.4%

3月出口数据

• 出口总值：15,553.7亿元，同比增长30.6%
• 机电产品出口增长43%
• 大宗商品进口量增加，如铁矿砂、原油、天然气、大豆等
• 高新技术产品出口增长38.9%

总结

本报告通过对宏观经济、金融市场及行业数据的分析，指出当前A股市场在多重利多因素支撑下具备上行潜力，尤其在周期性行业带动下，上证指数有望突破3500点。建议投资者继续持有多头头寸，首选IF。同时，需警惕货币政策收紧及新兴市场风险传导带来的不确定性。