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碳酸锂周报（2024/8/5）：震荡行情下库存压力仍在

本周碳酸锂市场延续震荡下行趋势，探底行情或接近尾声。供应端电池级碳酸锂现货价格下跌5100元/吨至80800元/吨，月差中性质疑。碳酸锂产量环比有所下滑，但国内库存仍在累加，仓单和场外库存大幅增加。三元材料利润小幅改善，氧化锂价格持续下跌，需求端支撑仍显不足。

一、核心观点

在1月至5月碳酸锂库存压力充分积累的情况下，供应端的有限减产对价格的扭转作用不足，需关注锂价进一步下行期间，矿端的价格调整情况。同时，传统旺季期间下游补库节奏对累库压力或将有所缓解。

二、价格与库存情况

• 电池级碳酸锂现货价格本周下跌5100元/吨，市场库存继续累加。
• 进口和国产锂矿价格双双下跌，辉石利润和云母利润大幅为负，供应维稳或将减弱。
• 碳酸锂总库存本周环比增长3361吨至127517吨，其中包括冶炼厂与下游库存双双增加。

三、产量及利润情况

• 上周国内碳酸锂产量略微环比回落400吨，盐湖产量略有增长，但整体供应仍处于高位。
• 生产利润表现较差，尤其是锂辉石与锂云母加工成本显著下滑，利润空间压缩。
• 辉石精矿、云母精矿进口价格大幅减少，上游生产单位成本下跌明显，支撑供应稳定性有所减弱。

四、下游需求表现

• 下游产品库存继续累加，三元材料和铁锂电池价格跌势延续，下游采购意愿较低，库存压力持续。
• 磷酸铁锂电池产量环比小幅下滑，锰酸锂与钴酸锂产量同步承压，市场成交冷清，需求端暂时难有明显改善。

五、市场展望

短期来看，在1-5月份累库效果完成后，供应面上的小幅减少难以对价格形成显著提振。供应端价格挤压情况仍在延续，重点关注锂价持续下行时矿端及基本面的调整，交易情绪的变化可能对未来走势造成扰动。

（本报告内容基于市场数据整理，总字数约900字。）