20131227-东兴证券-基础化工行业_2013年12月份第4期周报-美国经济前景光明_原油_天然气价格回升_23页_896kb

基础化工行业2013年12月第4期周报总结

核心内容

2013年12月27日发布的《基础化工行业周报》指出，美国经济持续回暖带动能源价格回升，原油、天然气价格稳步上涨，预计短期内价格仍有上涨动力。同时，基础化工行业整体表现分化，部分产品价格上扬，部分产品价格下跌。

主要观点

• 能源类产业：美国经济数据好转，推动原油和天然气价格上升。WTI原油上涨0.79%，报99.55美元/桶，月涨幅达7.85%；布伦特原油上涨1.53%，报111.98美元/桶；天然气（德克萨斯）月涨幅达15.28%。由于冬季能源需求增加，预计短期内能源价格仍有上升空间。
• 基础化学品：环氧丙烷和硬泡聚醚需求旺盛，价格分别上涨2.09%和2.7%。甲醇价格有所回升，但过去一个月价格下跌7.32%。醋酸、醋酸丁酯、丙烯酸丁酯等产品因需求疲软而下跌。
• 农化产业：尿素、氯化铵等产品价格略有波动，但整体市场表现平稳。草甘膦价格微幅上涨，但复合肥价格下跌8.7%。
• 磷化工产业：磷矿石价格基本稳定，黄磷价格小幅下跌，磷酸和三聚磷酸钠价格持平。
• 氯碱产业：PVC价格保持稳定，烧碱和纯碱价格略有波动。电石价格小幅上涨。
• 聚氨酯产业：MDI和聚合MDI价格略有下跌，TDI价格持平。硬泡聚醚和环氧丙烷因需求增长而价格上涨。
• 化纤产业：PX价格持平，乙二醇价格略有上涨，PTA价格微幅上涨，BDO价格小幅下跌。涤纶短纤和涤纶价格略有波动。
• 塑料橡胶产业：天然橡胶价格微跌，丁苯橡胶价格持平。聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS等产品价格略有波动。
• 氟化工产业：氢氟酸价格微涨，二氯甲烷价格微跌。制冷剂R22和R134a价格略有下跌，聚四氟乙烯和氟化铝价格保持稳定。
• 钛产业：钛白粉价格大幅下跌7.84%，钛精矿价格下跌2.5%。市场供需失衡，行业面临过剩局面，未来可能通过并购淘汰落后产能。
• 其他：沥青、生胶、DMC等产品价格波动较小，市场表现平稳。

关键信息

• 价格涨幅：
  • 硬泡聚醚（华东）：2.7%
  • 甲醇（江苏地区）：2.48%
  • 天然气（德克萨斯）：2.14%
  • 环氧丙烷（长三角）：2.09%
  • 动力煤（秦皇岛）：1.59%
• 价格跌幅：
  • 钛白粉：-7.84%
  • 醋酸（华东）：-4.29%
  • 丙酮（华东）：-3.06%
  • 钛精矿（四川）：-2.5%
  • 丙烯酸丁酯（华东）：-1.94%
• 行业评级：
  • 看好：复合肥、民爆、塑料薄膜、中间体、轮胎
  • 维持：其他行业
• 推荐股票：诺普信、奥克股份、中国化学、卫星石化、阳谷华泰、长青股份、金正大、三聚环保

行业数据概览

市场展望

• 美国经济持续回暖，预计2014年经济增长强劲，推动能源价格继续上行。
• 原油、天然气价格在冬季需求高峰下仍有上涨动力。
• 醋酸等产品价格受原料甲醇影响，未来若甲醇价格持续回落，盈利能力有望回升。
• 钛白粉行业面临过剩，短期内价格低迷，未来可能通过行业整合提升竞争力。
• 部分产品如环氧丙烷、硬泡聚醚因需求旺盛，价格有望维持高位。

分析师信息

• 杨伟：化学工程硕士，3年化工行业研究经验。
• 杨若木：工学硕士，5年化工行业研究经验，现任基础化工行业组长。
• 梁博：工学硕士，2年化工工程设计经验，2年石油化工研究经验。
• 郝力芳：硕士学位，3年氯碱行业经验，主要研究精细化工中间体、农药、尿素等领域。

投资建议

• 推荐股票：诺普信、奥克股份、中国化学、卫星石化、阳谷华泰、长青股份、金正大、三聚环保。
• 行业评级：看好（5%以上）；中性（-5%~5%）；看淡（5%以下）。

附注

• 本报告基于公开信息，分析仅供参考，不构成投资建议。
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