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晨会纪要总结（2013年8月12日）

核心内容概述

2013年8月12日的晨会纪要主要聚焦于节能环保产业新政、宏观经济数据、投资策略、行业动态及公司要闻。整体来看，市场在政策支持下有所回暖，经济数据呈现供需两端改善，股市有望出现短期反弹，同时部分行业和个股表现突出。

主要观点

1. 节能环保产业新政出台

• 政策背景：国务院发布节能环保产业新政，提出节能环保产业产值年均增速需保持在15%以上，目标到2015年总产值达4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。
• 重点方向：围绕市场应用广、节能减排潜力大、需求拉动效应明显的重点领域，加快技术装备的研发、推广和产业化。
• 投资建议：关注依托国网背景、创新平台模式的节能服务企业，如置信电气；拥有大量项目实施和设计能力的技术型节能服务企业，如天壕节能、易世达、中材节能；以及通过节能服务扩大销售的制造企业，如合康变频、安科瑞、达实智能、中科电气。

2. 宏观经济数据点评

• 7月经济数据：规模以上工业增加值同比增长9.7%，社会消费品零售总额增长13.2%，固定资产投资（不含农户）同比增长20.1%。
• 经济企稳迹象：稳增长措施有效改善了经济预期，工业、投资环比增速连续两月回升，显示出经济短期企稳。
• 消费表现：虽然消费增速有所回落，但部分商品如金银珠宝和建筑装潢增长显著，显示消费结构正在优化。

3. 投资策略周报

• 8月市场展望：8月份宏观环境适合股市小反弹和风格暂时性切换，市场风险偏好回升，流动性改善。
• 短期与中期风险：短期反弹不意味着长期底部形成，中期可能面临通胀压力上升和政策收紧的风险。
• 行业配置建议：建议在坚持医药、大众消费品、有业绩支撑的成长股配置的同时，增配汽车、家电、电力设备、铁路设备等受益于稳增长的行业。

关键信息

大宗商品表现

• 布伦特原油：107.83美元，下跌0.36%
• 黄金现货：1329.44美元，上涨1.14%
• LME期铝：1871美元，上涨1.68%
• LME期铜：7275美元，上涨1.25%
• CBOT小麦：633.5美分，下跌1.21%
• CBOT玉米：465.75美分，下跌1.64%

国际财经动态

• 房利美偿还救助金：房利美第二财政季度盈利101亿美元，计划偿还102亿美元救助金。
• EIA下调2014年全球能源增长预期：由于中国经济增速放缓，EIA下调全球能源需求增长预测。
• 美国能源信息署（EIA）预测：中国将在2014年成为全球最大的石油进口国。

行业动态

• 有色行业：中国铜管商首次在美反倾销案中获胜，部分稀土企业计划联手打破日企专利垄断。
• 房地产行业：7月房地产开发投资略有提速，但销售略有降温，土地市场活跃度回升。
• 金融行业：证监会正与相关部门磋商信贷资产证券化相关风险评估问题。
• 机械行业：有轨电车有望列入国家规划，预计到2020年总投资达3000亿元。
• 煤炭行业：晋煤企与五大电力签中长期协议，有助于稳定煤炭销售。

公司要闻

• 中石油：与艾克森美孚联合开发伊拉克巨型油田。
• 长江证券：投行亏损3390万元，保荐公司净资产蒸发三成。
• 中船集团：首次承接1.6万箱级集装箱船订单，打破韩国垄断。
• 佛慈制药：定增募资5亿元，发力大健康产业。
• 深康佳：总部厂区地块改造启动。
• 东方锆业：拟回收提取稀土元素钪，提升附加值。

今日要闻

1. 节能环保产业新政

• 政策目标：节能环保产业产值年均增速超过15%，到2015年总产值达4.5万亿元。
• 市场影响：推动节能服务市场发展，鼓励技术型和公用事业型节能服务公司。

2. 银行利率调整

• 股份制银行：多家股份制银行上调存款利率揽储，而五大国有银行保持不变。
• 市场反应：显示市场对流动性改善的预期。

投资建议与评级

推荐个股

• 安徽合力（600761）：强烈推荐-A，上半年业绩增长与经营质量优于行业，预计EPS提升。
• 中国联通（600050）：强烈推荐-A，估值处于底部，沃卡发展值得期待。
• 恩华药业（002262）：强烈推荐-A，新上市品种逐步发力，预计收入端保持强劲增长。
• 大有能源（600403）：强烈推荐-A，业绩表现优于同行，未来有资产注入预期。
• 潞安环能（601699）：强烈推荐-A，煤炭行业受益于政策支持。
• 包钢股份（600010）：审慎推荐-B，钢铁行业基本面稳定。
• 金钼股份（600489）：中性-A，有色金属行业表现平稳。

行业配置

• 推荐行业：医药、大众消费品、有业绩支撑的成长股、电力设备、铁路设备、节能环保、LED等。
• 中性行业：基础化工、信息设备等。
• 回避行业：公用事业、信息技术等，可能面临政策收紧风险。

风险提示

• 政策风险：政府在节能考核监测执行不到位，可能影响政策效果。
• 市场风险：经济和市场的长期底部尚未形成，短期反弹可能伴随中期风险释放。
• 行业风险：部分行业如医药、煤炭可能面临政策调整或市场波动。
• 公司风险：如GSK事件可能导致医药行业数据低于预期，或新产品获批不及预期。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面疲软，指数将跑输基准

总结

整体来看，2013年8月12日晨会纪要显示，节能环保产业政策利好，市场短期有望反弹，行业配置建议关注成长性行业与受益于稳增长的周期性行业。部分公司如安徽合力、中国联通、恩华药业表现突出，值得重点关注。同时，国际财经动态如房利美偿还救助金、EIA下调能源增长预期等也对市场产生影响。投资需注意政策与市场风险，建议审慎布局。