20250429-冠通期货-市场情绪扰动_盘面下跌_4页_330kb

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市场行情分析
尿素主力合约2509在2025年4月29日呈现低开低走走势，日内下跌，最终收于1735元/吨，形成阴线，涨跌幅-209%，日成交小幅增加，持仓量210028手（+4562手）。前二十名主力持仓中，多头净增3932手，空头净增2427手，其中中信期货、中泰期货净多单分别增加7884手和2770手，而国泰君安净空单增加7064手，银河期货净空单减少3971手。仓单数量维持在4999张，与前一交易日持平。

供需与价格动态
现货市场受昨日期货翻红提振，假期前预收单成交完成，但期货下跌导致后续成交停滞。山东、河南、河北地区尿素工厂出厂价维持在1750-1780元/吨区间，涨10-20元/吨；山西地区小颗粒尿素价1680-1710元/吨，大颗粒尿素报价1720-1760元/吨，工厂昨日收单表现较好。基差方面，以山东为基准，9月合约基差走扩至85元/吨（+66元/吨），现货报价稳定而期货价格下行。

基本面研判
供应端：全国尿素日产量2036万吨，开工率87.28%，五一节后部分工厂有复产计划，日产持续攀升至20万吨关口，供给压力加剧。需求端：假期备货基本结束，期货下跌后预计明日成交疲软，农业经销商低价备货但以复合肥工厂接货为主，工厂原料库存压力有限，处于随用随采状态，开工负荷下滑，节后夏季肥刚需释放对尿素需求支撑不足。农需方面，部分经销商逢低拿货，但未形成大范围需求，预计5月经销商将跟进采购，或缓解供应压力。

结论与风险提示
当前市场情绪偏悲观，需求边际减弱，盘面支撑乏力，短期或延续下跌趋势。若农业需求逐步启动，可能带来阶段性行情支撑，后续或出现修复性反弹。需警惕价格波动风险，建议关注政策变化及实际需求释放节奏。报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅限特定客户参考。