20240408-国元期货-贵金属期货周报_美国经济数据强劲_贵金属逆势上涨_12页_945kb

标题：国元期货贵金属期货周报总结（2024年4月8日）

一、核心观点：美国就业数据超预期，美联储鹰派立场加重，美元小幅收跌，市场对降息预期再度下调，然而贵金属却表现强劲，黄金大幅上涨，白银涨超10%。

二、基本面分析：

1. 美国3月非农就业人数激增303万人，远超预期，创近一年最大增幅，失业率下滑至38%。
2. ISM制造业指数意外扩张，结束16个月收缩，但服务业PMI不及预期，价格指数创四年新低。
3. 美联储多位官员发声，部分官员甚至认为今年可能不会降息，鹰派立场加重，互换市场将首次降息时点从7月推迟到9月。
4. 中东局势紧张、各国央行购金、机构多头增仓等因素推动贵金属价格上涨。

三、库存与持仓：

1. COMEX黄金库存增加125万盎司，白银库存增加17772万盎司。
2. SPDR黄金ETF持仓减少，但CFTC数据显示非商业多头持仓大幅增加，基金净持仓增加。
3. 国内沪金持仓略有下降，沪银持仓大幅上升。

四、技术分析：

1. 黄金、白银均呈强势上涨，但仍需警惕回调风险。
2. 金价虽受利空压制，但在恐慌情绪和地缘溢价推动下仍走出独立行情。
3. 银价虽涨势强，但库存持续累库和宏观利空因素对后续行情形成压力。

五、投资建议：

短期来看，贵金属整体走势偏强，但需注意回调过程中的风险操作，建议跟踪市场变化，灵活调整仓位。