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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

1. 外贸增长：2022年1-2月我国外贸进出口总值达6.2万亿元，同比增长13.3%，其中出口增长13.6%，进口增长12.9%，贸易顺差7388亿元，同比增长16.3%，实现“开门红”。
2. 外交动态：外交部长王毅表示，中国愿继续为劝和促谈发挥建设性作用，同时愿意在必要时与国际社会合作进行斡旋。
3. 国际大宗商品走势：国际有色金属期货走强，伦敦期镍暴涨76%，铝价创纪录高位，但交易商在纽约时段获利了结后转为下跌。
4. 海外市场表现：美国三大股指大幅下跌，科技板块受挫，国际油价因地缘政治因素上涨，创2008年以来新高。
5. 新能源行业动态：新能源汽车全球景气度持续上升，光伏基地建设加速推进，硅碳负极材料成为下一代负极材料的潜力选项，相关企业值得关注。

二、主要观点

宏观层面

• 出口增长：1-2月出口保持平稳增长，累计达5447亿美元，同比增长16.3%，显示我国外贸韧性较强。
• 政策支持：稳增长政策靠前发力，财政政策相对积极，为经济提供支撑。
• 外部风险：俄乌冲突导致全球通胀预期上行，美联储加息预期升温，对国内市场形成一定扰动。

策略层面

• 市场波动：昨日三大指数大幅回落，北向资金净流出82.71亿元，市场情绪偏弱。
• 投资方向：在“稳增长”基调下，重点关注“稳就业”、“稳投资”、“保粮食能源安全”等政策相关的行业和企业。
• 风险提示：疫情超预期波动、原材料价格大幅波动可能对市场造成影响。

海外市场

• 股市下跌：美国三大股指集体下挫，科技股表现尤其疲软。
• 油价上涨：国际油价因地缘政治因素上涨，美油和布油分别上涨4.01%和5.07%，创历史新高。

三、产业研究观点

资源行业

• 镍价飙升：伦敦镍价日内暴涨78%，创近15年新高，LME库存降至历史低位，加剧价格波动。
• 内外盘价差：国内沪镍压力小于国外，内外盘价差持续扩大。

绿能行业

• 光伏基地建设：晶澳科技与曲靖市政府签署协议，计划投资100亿元建设绿色光伏基地，受益于硅料价格回落及光伏建设需求增长。
• 产业链前景：看好硅片、组件等相关公司的发展前景。

科技行业

• 硅碳负极材料：硅碳负极具有高能量密度和合适的放电平台，是下一代负极材料的潜力选择。
• 产业化进展：特斯拉、宁德时代等企业已开始量产使用硅碳负极的电池产品，相关企业如硅宝科技、翔丰华、杉杉股份和璞泰来值得关注。

区域研究（川渝）

• 能源规划：四川省发布“十四五”能源发展规划，提出到2025年能源综合生产能力约2.57亿吨标准煤，电力总装机达1.5亿千瓦。
• 清洁能源发展：四川地区水电、风电、光伏发电装机容量分别达到1.05亿千瓦、1000万千瓦和1200万千瓦，清洁能源资源丰富。
• 低碳转型：成渝双城经济圈低碳转型推进，将带动水风光电及储能基建项目落地，利好相关行业发展。

四、风险提示

• 疫情波动：疫情超预期波动可能对经济和市场造成冲击。
• 原材料价格：原材料价格大幅波动可能影响企业盈利和行业景气度。

五、分析师信息

• 分析师：王爽
• 执业证书：S1100521110001
• 联系方式：wangshuang@cczq.com
• 办公地址：
  • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

六、研究报告来源

• 数据来源：Wind、川财证券研究所
• 报告发布机构：川财证券有限责任公司
• 公司背景：成立于1988年，由四川省财政出资兴办，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司，具备证券投资咨询业务资格。

七、行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

八、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得对外传播。
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• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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九、版权与使用声明

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