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铁矿石早报总结（20230111）

核心内容概述

格林大华期货发布的2023年1月11日铁矿石早报指出，当前铁矿石市场处于高位震荡状态，短期内价格波动有限。市场关注点主要集中在国家发改委对铁矿石价格过快上涨的监管措施，以及供需变化对价格的影响。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格高位震荡，市场情绪偏谨慎，高位追多需谨慎。
• 政策监管：国家发改委高度关注铁矿石价格波动，已研究加强价格监管，不排除后续出现行政干预。
• 供需分析：
  • 港口库存处于正常偏低水平（1.31亿吨），钢厂进口铁矿石库存接近1亿吨，但仍低于历史平均水平。
  • 近期港口到港量和矿山发货量环比大幅下降，显示供应端有所收紧。
  • 高炉开工率相对平稳，铁矿石需求仍具韧性，但节前备货接近尾声，需求或逐步减弱。

关键信息

利多因素

• 港口铁矿石库存总量1.31亿吨，处于正常偏低水平，表明市场供应偏紧。
• 钢厂进口铁矿石库存大幅增加，接近1亿吨，显示钢厂对铁矿石的采购意愿较强。
• 节前钢厂备货补库接近尾声，市场对铁矿石的需求仍有一定支撑。

利空因素

• 国家发改委针对铁矿石价格过快上涨情况，已着手加强监管，打击哄抬价格、恶意炒作等行为，旨在稳定市场价格。
• 1月2日至8日，中国47港铁矿石到港量环比减少240.0万吨，45港到港量减少199.9万吨，显示进口供应减少。
• 澳洲巴西19港铁矿发运总量环比减少548.6万吨，巴西发运量减少465.8万吨，表明矿山发货量下降，可能影响后续供应。

操作建议

• 建议投资者对多单保持谨慎态度，可考虑减持或观望，避免高位追多带来的风险。

风险提示

• 政策风险：发改委加强监管可能对市场情绪和价格走势产生影响。
• 供应风险：矿山发货异常及港口到港量减少可能加剧供应紧张局面。
• 需求风险：钢厂备货接近尾声，需求可能逐步放缓，需关注实际需求变化。

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• 研究员：韩静
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