20240924-浙商证券-房地产行业点评报告_央行重磅发声_Q4政策发力趋势清晰_3页_361kb

证券研究报告：房地产行业点评

央行将于四季度实行多项房地产支持性政策，包括下调存款准备金率0.5个百分点，引导存量房贷利率降至与新发房贷利率相近水平；统一全国住房最低首付比例至15%，不再区分首套房与二套房；对保障性住房再贷款政策进行优化，央行出资比例由60%提升至100%；研究允许政策性银行和商业银行参与收购房企土地；两项房地产金融政策延期至2026年。

报告指出，央行此次发布会落实了政策“以需求侧降成本为主”的转向，政策组合拳或将改善房地产销售和降低市场风险。一线城市因三中全会精神，可能陆续取消非普通住宅标准和限购政策，有效增加购房能力和活跃二手房交易。

此外，报告分析，当前政策虽已发力，但仍有进一步优化空间，如继续下调存量与新增房贷利率，延长贷款期限，降低交易环节税费等。部分供给侧政策也需进一步落地和执行。

基于行业基本面和政策展望，分析师维持“看好”评级，建议关注估值修复机会。具体投资标的包括A股：保利发展、招商蛇口、滨江集团；H股：华润置地、中国海外发展、建发国际集团、绿城中国；二手房平台：贝壳-W、我爱我家；修复债务周期标的：金地集团、新城控股、新城发展。

同时，需警惕政策执行效果不及预期、市场持续时间不确定等风险。