20240825-华创证券-_债券周报_存单周报_资金缺口放大_重点关注MLF操作_13页_1mb

存单周报总结（2024年8月19日至8月25日）

本周（8月19日至8月25日），存单市场净融资由负转正，达到33290亿元，期限结构拉长，发行加权期限增至863个月。供给端，国有行发行占比下降至39%，股份行略有上升。需求方面，二级市场三农配置需求增加，理财净买入减少，一级市场募集率维持高位。估值显示，存单收益率小幅上行，各期限收益均有所提升，期限利差变化显著。比价关系方面，资金收敛导致存单与短期资金产品价差走阔，与国债价差上行。短期内，资金缺口放大，重点关注MLF续作情况，预计存单价格波动有限，受政策导向影响，MLF与存单替代性增强，可能抑制大幅提价风险。风险提示流动性超预期收紧。

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