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勝利早報總結

核心內容概述

2022年5月13日的《勝利早報》分析了全球及中國市場的最新動態，重點關注美國與中國股市的走勢，以及相關政策、行業趨勢和個股表現。報告指出，全球市場面臨多重壓力，包括美國高通脹、美聯儲鷹派言論、虛擬貨幣崩盤及俄烏衝突不確定性，導致海外市場表現疲軟。相比之下，中國市場在疫情控制、政策支持及經濟刺激措施的推動下，顯示出逐步企穩的跡象。

主要觀點

• 全球市場風險加劇：美國CPI數據超預期，市場對高通脹擔憂加劇，部分美聯儲官員的鷹派言論進一步影響投資情緒。此外，虛擬貨幣崩盤及俄烏衝突不確定性也對市場造成打擊。
• 中國市場政策底已現：上海疫情逐步得到控制，預計5月底實現清零，提振了長三角經濟恢復的信心。同時，為迎接二十大，中國政府陸續出台穩市場與穩經濟的政策，市場有望逐步企穩。
• 中長期投資價值提升：報告認為，市場的機會已經大于風險，港股與A股的優質企業具有較高的中長期投資價值，建議關注政策扶持力度增加的行業，如科技、文化娛樂、醫療服務等。
• 短期機會聚焦：報告重點推薦中芯國際（981.HK），認為其受益於半導體周期上行，基本面持續改善，估值合理，有反彈動力。

關鍵信息

A股市場

1. 金融風險整體收斂、總體可控，P2P機構已全部停業，互聯網金融風險整治完成。
2. 新能源產業持續發力，國家發改委推動大型風電光伏基地建設，第二批項目正在推進。
3. 互聯網行業總營收同比增長12.9%，但增幅較去年同期下降8.3%。
4. 人民幣對美元匯率持續走弱，4月以來下跌近4700個基點，但預計將發揮宏觀經濟“減震器”的作用。

H股市場

1. 中芯國際：Q1營收18.4億美元，同比增長66.9%，淨利潤4.472億美元，同比增長181.5%。預計Q2收入環比增長1%-3%，毛利率在37%-39%之間。
2. 華虹半導體：擬發行人民幣股份，不超過擴大後股本的25%，需等待市場情況及監管批准。
3. 三葉草生物-B：發佈購股權及受限制股份單位計劃，共授予2267.3萬份購股權及846.5萬個受限制股份單位。
4. 復星醫藥：獲得國家藥監局批准，FCN-159片將開展組織細胞腫瘤治療的II期臨床試驗。

海外市場

1. 俄烏衝突影響：美國通過支援烏克蘭百億美元方案，增加了衝突不確定性。同時，俄羅斯天然氣工業股份公司要求歐洲企業以盧布結算，已有20家歐洲企業開設盧布賬戶。
2. 歐盟制裁：部分成員國考慮推遲實施俄羅斯石油禁令，第六輪制裁包括將三家俄羅斯銀行剔除出SWIFT系統，以及禁止向俄羅斯公司提供諮詢服務。

大行報告重點

1. 摩根大通：對小米持觀望態度，分別削減2022至2023年經調整淨利潤預測24%及31%，主因是智能手機及物聯網需求疲軟，以及電動汽車業務投資帶來的成本壓力。
2. 美銀證券：維持吉利汽車「買入」評級，目標價18港元，認為其銷售表現強勁，海外市場需求穩健，且收購雷諾韓國汽車34%股權有助拓展韓國市場。

結論

整體而言，全球市場仍處於不確定性較高的階段，但中國市場在政策支持與經濟復甦的背景下，表現出較強的韌性與投資價值。建議投資者關注政策受益行業與估值修復機會，同時對短期個股如中芯國際保持關注。