20180824-中投证券-金理财周刊_25页_2mb

报告摘要

金中投策略前瞻总结

核心内容

市场环境与策略建议：
- 大盘呈现缩量磨底态势，市场整体处于震荡反复阶段。
- 市场反弹主要为技术性修复，缺乏成交量支撑，建议投资者保持谨慎，把握市场节奏。
- 市场情绪受人民币汇率压力和中美贸易战影响，中线趋势仍偏弱，关注结构性机会。
行业与板块分析：
- 电力：电力需求保持平稳增长，受益于煤炭价格回落，建议关注电力板块。
- 半导体：国产替代趋势明显，建议关注半导体行业龙头。
- 水泥建材：环保限产与错峰生产推动供给收缩，水泥行业盈利显著改善，建议关注行业龙头。
- 金融：P2P暴雷引发资金回流，传统银行安全性凸显，建议关注银行板块。
- 机械：基建项目有望提速，建议关注工程机械和锂电设备板块。
- 科技：数据中心等基础设施建设成为亮点，关注相关领域。
- 人工智能：AI芯片市场增长潜力大，建议关注海思、展锐、寒武纪等企业。
- 食品饮料：白酒行业持续受益于消费升级，建议关注低估值白酒龙头。
市场数据与趋势：
- 本周主力资金净流出0.89%，银行、通信板块表现较好。
- 下周解禁市值约244亿元，其中美年健康解禁市值最大。
- 7月电力需求同比增长6.8%，火电、风电等细分领域增长明显。

主要观点

结构性机会：在整体市场弱势的情况下，应关注电力、半导体、水泥建材、金融等具备较强基本面支撑的行业。
政策导向：基建投资加码、环保限产、金融监管趋严、PPP项目清理等政策对市场产生重要影响。
技术面分析：市场处于缩量横盘状态，预计未来将有放量突破，建议投资者轻仓参与或空仓观望。
人民币汇率与贸易战：人民币汇率承压，中美贸易战升级，对A股投资者情绪产生较大影响。
行业景气度：水泥、电力、半导体等行业在政策和市场需求的推动下，景气度持续提升，盈利预期良好。

关键信息

一、市场概况

本周A股市场超跌反弹，但成交量萎缩，反弹主要为技术性修复。
大盘整体震荡，关注结构性机会，市场处于弱势，量能难以有效放大。

二、行业展望

1. 电力

电力需求保持平稳增长，用电量同比增加。
火电推荐华能国际、华润电力和国投电力；风电推荐金风科技。

2. 水泥建材

环保限产和错峰生产推动供给收缩，水泥价格高位企稳。
水泥行业盈利显著改善，建议关注华新水泥、塔牌集团、海螺水泥、上峰水泥、万年青、冀东水泥等龙头公司。

3. 半导体

国产替代需求显著，建议关注北方华创、精测电子等公司。

4. 金融

传统银行业安全性凸显，建议关注银行板块。

5. 机械

基建项目落地提速，关注工程机械（如恒立液压、三一重工）和锂电设备（如先导智能）。

6. 科技与人工智能

电信资本开支下降，但数据中心等设施建设成为亮点。
AI芯片市场增长潜力大，推荐关注海思、展锐、寒武纪等企业。

7. 食品饮料

白酒行业持续受益于消费升级，推荐关注五粮液、贵州茅台、今世缘、口子窖、顺鑫农业等低估值龙头。

三、市场风险与挑战

人民币汇率压力：美元强势对人民币形成压制，影响市场情绪。
中美贸易战升级：加征关税对A股市场带来不确定性。
P2P暴雷潮：引发资金回流，对互联网金融形成冲击。
5G投资节奏：5G建设可能带来产业链投资机会，但需关注进展是否符合预期。
行业竞争加剧：部分行业如白酒、水泥等面临竞争加剧，需关注企业核心竞争力。

四、操作建议

市场整体偏弱，建议保持谨慎，把握市场节奏。
逢低关注电力、半导体、水泥建材、金融等板块。
可适当进行波段操作，关注资金流向和行业基本面变化。
保持对政策变化和市场情绪的敏感性，特别是中美贸易战和人民币汇率走势。

个股推荐

板块	推荐时间	股票简称及代码	收盘涨幅	区间最大涨幅	关注要点	推荐人
电力	2018-8-3	长江电力(600900)	-3%	1%	需求高增促行业回暖，水电龙头业绩向好	刘中华
电力	2018-8-24	华能国际(600011)	0%	0%	发电量持续增长，受益煤炭价格回落	刘中华
农业	2018-8-3	禾丰牧业(603609)	-2%	5%	中报业绩预增，积极推进非公开发行	李晓红
农业	2018-8-3	仙坛股份(002746)	5%	13%	受益于禽肉价格回升明显，业绩上修	赖勇全
通信	2018-8-10	烽火通信(600498)	-3%	6%	光通信行业领先企业，ICT转型潜力较大	刘志刚
通信	2018-8-10	信维通信(300136)	5%	7%	国内领先的音射频一站式解决方案供应商	刘中华
工程机械	2018-7-20	恒立液压(601100)	2%	9%	国产液压件龙头，多重利好驱动业绩增长	李勤
工程机械	2018-7-20	徐工机械(000425)	6%	12%	工程机械景气度不减，行业龙头将获益	孔军
工程机械	2018-7-27	三一重工(600031)	3%	9%	国内挖掘机龙头	刘志刚
半导体	2018-6-29	精测电子(300567)	-9%	12%	进军半导体工艺控制检测设备领域	刘中华
半导体	2018-8-24	北方华创(002371)	0%	0%	半导体高端设备龙头，有望率先受益国产替代	刘志刚
金融	2018-8-17	南京银行(601009)	3%	5%	成长性好，资产质量优	李晓红
金融	2018-5-11	中国银行(601988)	-4%	1%	息差改善延续，海外业务有望带动估值回升	刘志刚
水泥建材	2018-8-17	华新水泥(600801)	0%	5%	区域龙头获益中南和西南的强劲需求	孔军
水泥建材	2018-3-16	海螺水泥(600585)	13%	21%	水泥行业龙头标杆，受益行业景气延续	刘志刚