20240812-华龙证券-金融周报_央行强化长期国债利率稳定性_助力银行保险改善资产配置_11页_1mb

银行保险改善资产配置策略分析

投资评级

推荐（维持）

摘要

央行于2024年第二季度发布货币政策执行报告，强调了保持国债长期利率稳定性和灵活适度的货币政策对金融行业的积极作用。调整显示，央行旨在引导银行优化资产配置，中小银行尤为受益，增加了长期债券投资的盈利空间。银行板块前三季度以高股息和资产结构双重逻辑获得支撑，得到“推荐”评级。

券商方面，央行强化“流动性提供者”职能的监管导向，有利于资本市场活跃度提升。多家券商因并购重组步伐加快，收到监管加分。券商估值有望长期受益于政策推动。

保险业预定利率下调延续，缓解了保险公司负债端压力，利差损有望改善。提升利率债配置范围，投资收益伴随改善。

行业动态

报道分析了央行二季度货币执行报告、券商分类评级具体情况、挂牌《证券公司业务资格管理办法》征求意见以及国债交易违规查处等多个事件。

投资建议

• 银行：关注国有大行和业绩稳定的城商行/农商行，如常熟银行、浙商银行、杭州银行和上海银行。
• 券商：建议关注国联证券、浙商证券和方正证券等。
• 保险：持续关注预定利率下调和利率债为主的投资策略带动估值提升，推荐新华保险和中国平安。

风险提示

最新政策及监管变动带来的不确定性、市场整体波动、业绩不及预期、宏观经济变化和各类不可控因素均需投资者评估。