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新能源行业周报总结（2017年01月09日）

核心内容概述

2017年被信达证券视为新能源行业的“反弹和升华之年”，标志着行业进入新的成长阶段。报告指出，新能源汽车行业和光伏、风电、储能等细分领域均面临政策支持、市场拓展和技术创新的多重机遇，未来3-5年仍是行业最佳成长和投资期。同时，行业预期处于低谷，2017年一季度是较好的布局时机。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 行业反弹：2017年将是新能源汽车行业的反弹和升华之年，行业进入新的起点。
• 正向循环：重点推荐三个方向：1）物流与乘用车电动化；2）产业链结构变化（如三元电池、隔膜等）；3）供应链重塑（如特斯拉等强势车企的供应链）。
• 政策支持：四部委联合发布新能源汽车推广应用审批责任通知，明确资金申报流程和责任分工；发改委等部门推动停车充电一体化建设，缓解“充电难”问题。
• 市场进展：北京发布第六批纯电动客车备案目录，上海新能源汽车保有量突破10万辆，成为全球拥有量最大的城市。

2. 光伏行业

• 价格趋势：多晶硅价格小幅上涨，但电池与组件价格继续下跌。
• 技术方向：中长期看好技术进步，分布式光伏成为未来趋势。
• 政策支持：江苏省电力“十三五”规划提出2020年光伏发电装机达8GW。
• 重点公司：建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源、爱康科技、太极实业等。

3. 风电行业

• 装机预期：未来装机量有望超预期，龙头企业的现金流优于其他新能源企业。
• 重点公司：建议关注金风科技等龙头企业。

4. 储能行业

• 行业前景：随着电池成本下降、清洁能源比例上升和电力体制改革推进，储能行业空间逐步打开。
• 重点公司：建议关注南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车行业：2016年12月，四川电池级碳酸锂价格为131,500元/吨，环比上升1.15%；铅价上涨1.22%。
• 光伏行业：多晶硅价格小幅上涨，组件价格持续下跌。

重要政策

• 充电基础设施：发改委、住建部、交通部和能源局联合发布停车充电一体化建设通知，目标到2020年提升停车位与充电设施的匹配度。
• 审批责任：四部委明确新能源汽车推广应用审批流程和责任划分。
• 地方进展：北京市2017年新能源车指标三成已优先配置给2016年申请者。

企业动态

• 南都电源：2016年预计盈利增长60%-90%。
• 合康新能：与中铁中基签署合作框架协议，预计投资4-5亿元。
• 易事特：拟设立合资公司开展光伏新能源业务，注册资本1亿元。
• 隆基股份：与常州天合、四川永祥合作建设丽江5GW单晶硅棒项目。
• 中利科技：全资子公司股权拟转让，交易金额为0元。

投资策略

新能源汽车行业

• 布局时机：2017年一季度为较好布局期。
• 投资方向：
  • 动力电池：猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪
  • 材料公司：当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠
  • 电动物流车：方正电机、科泰电源、新海宜
  • 电池模组、电机、电控系统：合康新能、正海磁材、金杯电工
  • 特斯拉产业链：宏发股份、长园集团、东方精工

光伏行业

• 重点公司：中来股份、隆基股份、林洋能源、爱康科技、太极实业

风险提示

• 政策风险：政策支持低于预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车发展速度低于预期可能影响行业前景。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系毕业，熟悉能源化工产业链，擅长经济周期模型分析。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士、浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验，擅长从市场和产业角度挖掘投资机会。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学物理学院量子材料中心博士，2016年加入信达证券研发中心，从事能源化工研究。

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评级说明

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