20220107-东证期货-综合晨报_美国ISM服务业不及预期_哈萨克斯坦骚乱影响油田产量临时调整_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告汇总了2022年1月7日金融市场及商品市场的关键动态，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属及能源化工等板块。整体来看，美国经济数据不及预期，美元短期震荡；中国宏观政策持续发力，市场情绪偏谨慎；哈萨克斯坦暴乱对能源供应产生扰动，对油价形成支撑；国内部分金属库存小幅累积，市场信心仍存；部分商品如锌、铝、镍等因供需及成本端波动，价格走势分化。

主要观点与关键信息

1. 外汇期货（美元指数）

• 美国12月ISM服务业指数：创2020年4月以来最大降幅，从69.1降至62，显示疫情对服务业的负面影响。
• 美联储政策信号：Bullard暗示可能最早3月加息，随后缩表，抑制通胀成为首要目标。
• 美元走势：短期震荡，因政策退出加速信号释放，但经济放缓趋势显现。

2. 股指期货（沪深300）

• 政策动向：国务院召开减税降费座谈会，强调稳增长政策，市场交易转向低估值板块。
• 市场表现：沪深300指数下跌，北向资金净卖出创近2个月新高。
• 投资建议：指数短期内震荡，政策能否超预期是关键。

3. 国债期货（10年期国债）

• 财新服务业PMI：12月为53.1，较前值回升，显示服务业扩张势头增强。
• 数据空窗期影响：基本面修复难以验证，情绪波动削弱降息预期，期债维持高位震荡。
• 投资建议：多头持仓观望，1-2年期现券或受益于宽松资金面，10年期存在投资价值。

4. 黑色金属

4.1 集装箱运价

• 美国港口问题：劳资谈判可能进一步扰乱货运市场，运价短期偏强。
• MSC成为全球最大船公司：运力超过马士基，运价或受旺季及疫情扰动支撑。

4.2 热轧卷板/螺纹钢

• 库存与产量：钢材库存小幅累积，产量回升，表观消费量好于季节性。
• 节前预期：节前螺纹钢价格或趋向电炉成本，但需警惕节后需求不及预期。
• 投资建议：短期观望，中期以空盘面利润为主。

4.3 焦炭/焦煤

• 供应紧张：部分钢厂接受第二轮提涨，焦化利润上涨，但钢厂补库意愿一般。
• 库存情况：焦煤库存高位，焦炭库存上升缓慢，供需偏紧。
• 投资建议：关注高炉复产情况，短期震荡走势为主。

5. 有色金属

5.1 锌

• 国内减产：2021年12月中国精炼锌产量环比减少1.2%，显示供应偏紧。
• 哈萨克斯坦暴乱：暂未影响当地锌产业，但欧洲能源价格波动对锌价构成支撑。
• LME库存：锌库存减少，挤仓风险仍存。
• 投资建议：关注回调试多机会，锌价短期承压。

5.2 铝

• 下游需求疲弱：节前需求走弱，河南疫情对铝企影响需警惕。
• 库存与价格：国内铝锭库存去化，现货贴水难收窄。
• 投资建议：短期观望为主。

5.3 镍

• 印尼政策支持：AngelNickel项目获得税收减免，支撑镍价。
• 下游需求：精炼镍库存去化，NPI库存可能先于精炼镍累积。
• 投资建议：短期或承压下行，建议逢高沽空。

6. 能源化工

6.1 原油期货

• 供给扰动：哈萨克斯坦油田产量受骚乱影响，利比亚产量下降，OPEC+增产计划受阻。
• 油价走势：维持强势，供给端支撑明显。
• 投资建议：维持震荡偏强走势。

6.2 天然橡胶

• 出口下降：印尼前11个月天然橡胶出口同比减少3.2%，对胶价形成压力。
• 国内需求：PE、PP下游开工率部分下降，但PE进口压力边际上升。
• 投资建议：橡胶行情以多空博弈波段走势为主，胶价底部区间震荡抬升。

总体市场情绪与策略建议

• 金融板块：美元短期震荡，股指维持震荡，国债期货高位震荡。
• 商品板块：油价偏强，锌价受欧洲能源价格影响，铝价短期观望，镍价承压，橡胶底部震荡。
• 投资策略：总体建议以观望为主，关注政策超预期、供需变化及市场情绪波动。

分析师信息

• 分析师：王心彤（资深分析师，黑色金属板块）
• 从业资格号：F03086853
• 投资咨询号：Z0016555
• 联系方式：
  • 电话：8621-63325888-3975
  • 邮箱：xintong.wang@orientfutures.com

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