20220617-宝城期货-煤焦早报_2页_236kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，主要分析焦煤（JM）和焦炭（J）两个品种的短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场受到政策扰动、供需变化及季节性因素等多重影响，整体呈现偏弱震荡态势。

主要观点

焦煤（JM）品种策略参考

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 策略建议：空单持有
• 核心逻辑：
  • 中蒙口岸疫情暂未对运输造成显著影响，三大口岸通车数仅小幅回落。
  • 6月底、7月进口煤仍有增量预期，对焦煤供应形成支撑。
  • 产业数据方面，洗煤厂精煤日产环比增加，显示短期供应端有所改善。
  • 需求端，焦炭第二轮涨价落地，焦化利润小幅改善，但焦炭日产有所回落。
  • 粗钢压减政策持续扰动，成材库存高位继续累库，市场强预期转弱。
  • 南方正式入梅，终端需求疲软，负反馈风险仍存。
  • 综合来看，焦煤期价预计以偏弱震荡运行，建议前期空单持有，无头寸者观望。

焦炭（J）品种策略参考

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 策略建议：空单持有
• 核心逻辑：
  • 焦炭第二轮涨价已落地，累计上涨300元/吨，仓单成本约在3750-3800元/吨。
  • 短期基本面边际好转，但中长期仍以宽松格局为主。
  • 焦化厂焦炭日产环比基本持平，随着涨价，焦化利润恢复，生产逐步改善。
  • 需求端，247家钢厂铁水日产小幅增加，但终端需求疲弱，地产需求恢复仍需时间。
  • 粗钢减产政策持续影响市场情绪，叠加成材库存高位堆积，市场氛围降温。
  • 随着市场预期由强转弱，焦炭期价大幅跳水，操作上建议空单持有，无头寸者观望。

关键信息汇总

市场影响因素

• 政策因素：粗钢压减政策持续扰动市场，抑制需求预期。
• 供应因素：中蒙口岸疫情未对运输造成显著影响，进口煤增量预期存在。
• 需求因素：焦炭涨价后焦化利润有所恢复，但终端需求仍偏弱。
• 季节性因素：南方入梅，影响终端需求，进一步加剧市场悲观情绪。

投资建议

• 焦煤：前期空单可继续持有，短期以震荡为主，中期维持震荡格局，市场整体偏弱。
• 焦炭：同样建议空单持有，短期基本面边际改善，但中长期仍面临宽松格局，市场情绪偏空。

其他信息

• 报告强调，投资者应结合自身情况，谨慎决策，不将本报告视为唯一投资依据。
• 提供了期货策略推送服务，客户可通过关注宝城期货官方微信获取最新市场分析。
• 报告体现了宝城期货的服务理念：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业、诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。