20250223-开源证券-社会服务行业周报_1月头部潮玩品牌店效高增_关注AI落地人力的三大核心场景_20页_2mb

社会服务行业分析与展望（2025年2月）

总体概述

本周社服板块小幅上涨8.8%，跑输沪深300 0.12个百分点，排名31个行业中第11位。港股消费者板块则下跌3.47%，表现疲软，教育与旅游类个股短期表现强势。

重点分析板块

一、旅游

• 后春节错峰游热度延续：银发客户成为主力，订单量同比增长显著。
• 长白山最新：定增总金额下调至236亿元，温泉项目集中7~12月建设，预计2026年底完工。
• 长白山游客量创新高：24~25雪季累计送客7232万人次，同比超历史数据。

二、IP/潮玩

• 头部品牌店效高增长：泡泡玛特、三月兽、乐高同增47%/ -36%/ 33%，玩具店效普遍高速增长。
• 市场格局分层：独立潮玩品牌表现突出，门店数量环比放缓。

三、AI+人力/教育

• AI政务快速落地：北京等12省份上线DeepSeek模型，大型招聘公司积极布局。
• AI招聘工具效率爆发：自动化技术节省求职时间、降低成本，估值突破20亿美金。
• 有道财报亮点：首次实现全年盈利，推出AI教育硬件SpaceOne推进智能硬件战略。

四、宠物产业链

• 规模持续扩大，高端系列销售额占比突破43%，毛利率提升至418%。
• 主力品牌如弗列加特、Barf等，以性价比路线抢高端市场，盈利能力显著改善。

推荐股票

• A股推荐：长白山、好未来、科德教育、特海国际；
• 港股推荐：思考乐教育、中汇集团、天立国际控股。

风险提示

包括项目推进节奏、社会零售数据不及预期、行业竞争加剧等不确定因素。