20180716-华龙证券-2018年二季度国民经济运行情况数据点评_经济运行平稳向好_7页_2mb

2018年二季度国民经济运行情况总结

核心内容概述

2018年上半年，中国经济保持总体平稳、稳中向好的发展态势，国内生产总值（GDP）达到418,961亿元，同比增长6.8%。分季度看，一季度增长6.8%，二季度增长6.7%，连续12个季度维持在6.7%-6.9%区间。从产业来看，第一产业增长3.2%，第二产业增长6.1%，第三产业增长7.6%，显示经济结构持续优化。

主要观点

• 经济总体平稳：GDP增长符合预期，经济运行保持在合理区间。
• 消费表现突出：社会消费品零售总额同比增长9.4%，消费对GDP贡献率连续提升，成为经济增长的重要支撑。
• 投资增速放缓：固定资产投资同比增长6.0%，增速较一季度回落1.5个百分点，房地产投资增速为9.7%，较前期有所回落。
• 工业增长稳定：规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速略有下降，但多数行业保持增长，如专用设备制造业、汽车制造业和计算机通信设备制造业。
• 进出口顺差收窄：货物进出口总额同比增长7.9%，但顺差收窄26.7%，显示贸易结构正在改善。
• 居民收入与就业形势良好：居民人均可支配收入同比增长8.7%，就业形势稳中向好。

关键信息

一、农业发展

• 上半年猪牛羊禽肉产量同比增长0.9%，其中猪肉产量增长1.4%。
• 生猪存栏同比下降1.8%，出栏量增长1.2%，反映农业种植结构优化，生产形势较好。

二、工业增长

• 上半年规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速较一季度回落0.1个百分点。
• 6月份工业增加值同比增长6.0%，环比增长0.36%。
• 分行业看，37个行业增加值保持增长，其中专用设备制造业增长11.5%，汽车制造业增长14.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.9%。
• 分产品看，钢材产量增长7.2%，发电量增长6.7%，原油加工量增长8.0%。

三、服务业增长

• 服务业生产指数同比增长8.0%，增速较一季度回落0.1个百分点，新兴服务业蓬勃发展。

四、房地产市场

• 1-6月房地产开发投资同比增长9.7%，增速较1-5月回落0.5个百分点。
• 住宅投资增长13.6%，占房地产开发投资的70.2%。
• 商品房销售面积增长3.3%，销售额增长13.2%，其中住宅销售和销售额增长显著。
• 房地产开发企业到位资金同比增长4.6%，其中定金及预收款增长12.5%。

五、消费市场

• 6月份社会消费品零售总额同比增长9.0%，1-6月增长9.4%。
• 限额以上单位消费品零售额同比增长6.5%至7.5%。
• 网上零售额增长30.1%，实物商品网上零售额增长29.8%，占社会消费品零售总额的17.4%。

六、外贸情况

• 货物进出口总额同比增长7.9%，出口增长4.9%，进口增长11.5%。
• 顺差9013亿元，比上年同期收窄26.7%，反映贸易结构改善。

华龙证券观点

• 二季度GDP增速6.7%与预期一致，但较一季度略有回落，主要受基建投资放缓、表外融资增速下降及企业融资成本上升影响。
• 消费表现略超预期，成为经济增长的主要动力。
• 投资维持低位运行，房地产投资增速回落，显示经济下行压力有所增加。
• 预计下半年经济增长将更多依赖消费和内需拉动，短期内经济仍将保持平稳运行。

数据图表说明

• GDP当季同比数据表明经济保持稳定增长。
• 工业增加值当月同比数据反映工业增长态势。
• 钢材、水泥、十种有色金属等产品产量变化显示工业结构优化。
• 发电量和原油加工量增长显示能源行业持续活跃。
• 房地产开发投资、销售面积及资金来源数据揭示房地产市场走势。
• 国房景气指数上升，显示房地产市场信心增强。

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