20250108-广发期货-广发早知道-汇总版_22页_1mb

广发期货2025年1月8日早知道报告总结

期市有风险，投资需谨慎。

股指期货板块

受中美经贸谈话影响，A股主要指数低开高走，呈现底部企稳态势。题材股如TMT科技股表现强劲，而医药板块受情绪影响回调。

• 操作观点：目前股指期货基差转贴水，建议短线震荡操作。

国债期货板块

资金面整体均衡，长端国债利率下行过快引发监管担忧，短期债市或维持震荡偏弱。

贵金属板块

美元偏强叠加地缘政治风险使黄金维持区间震荡；白银跟随黄金波动，缺乏独立驱动。

有色金属板块

• 铜：TC长单大幅下降，产业链压价博弈持续，短期震荡偏弱
• 不锈钢：供需两端持续走弱，区间震荡建议12600-13200

黑色金属板块

钢材端社库累库已显，铁矿石供需矛盾不显著

农产品板块

• 粕类：阿根廷天气干旱叠加政策扰动，震荡乏力
• 生猪：集团出栏量缓释，年前备货支撑有限
• 天气与政经因素构成主要分析逻辑

能源化工板块

• 原油：供应收缩预期与美元强势交织，维持高波震荡
• PX/PET：成本端支撑松动，PX弱势震荡；PTA加工费压缩明显
• 工业硅/多晶硅：供需真空期博弈激烈，价差区间操作为主

短期观点

多重因素交织下，建议投资者关注跨品种价差机会。各策略配置建议分别为：

股指：区间震荡策略
商品：波段逢高做空
农产品：区间波动思路
能源：成本支撑下部分品种可轻仓试多

（注：具体操作建议请参阅原文免责声明及完整报告）