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宝城期货能化早报总结 - 2022-02-22

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种，分别从短期、中期及日内角度进行市场走势预测，并提供相应的投资策略参考。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注14000一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧，美联储、欧洲央行和英国央行均采取紧缩政策，对胶价形成压力。
  • 产胶国处于低产季，供应压力不大。
  • 国内轮胎行业节后复工良好，开工率逐步回升，需求端有所改善。
  • 中期来看，稳增长政策及一季度降准预期或对沪胶形成支撑，下探空间有限。
  • 综合多空因素，预计沪胶2205合约将维持振荡整理走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注2800一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧对甲醇价格形成压力。
  • 春节后下游需求逐步复苏，开工率提升，需求端有所增强。
  • 西北和华中地区煤制甲醇成本亏损扩大，限制开工率回升。
  • 3-5月份为传统春季检修期，开工率可能进一步受限。
  • 印尼对煤炭出口限制趋严，或对甲醇产生间接利多。
  • 国家强化煤炭生产，增加供应，对煤炭价格形成压制，间接拖累甲醇。
  • 预计甲醇2205合约将维持区间内振荡整理走势。

原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注550一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧，美联储、欧洲央行和英国央行紧缩政策对油价形成压力。
  • OPEC+计划3月增产40万桶/日，但实际增产可能低于预期，因部分产油国剩余产能不足。
  • 俄乌局势缓和，但北约军事集结与俄方立场分歧加剧，地缘政治风险未完全消除。
  • 中东局势不稳定，进一步强化供应趋紧预期。
  • 美国对伊朗态度缓和，意图释放伊朗原油填补供应缺口，但油市多空分歧加剧，缺乏明确上行动力。
  • 预计国内原油期货价格将维持高位振荡整理走势。

总体市场环境

• 全球流动性：美联储、欧洲央行及英国央行均采取紧缩政策，流动性趋紧对能源化工板块形成压力。
• 地缘政治：俄乌冲突、中东局势等引发供应担忧，支撑油价偏强。
• 供需关系：
  • 沪胶：供应压力小，需求逐步恢复，但整体改善不足，维持偏弱振荡。
  • 甲醇：需求复苏与成本限制形成博弈，预计维持区间振荡。
  • 原油：增产预期未兑现，地缘风险持续，油价维持高位震荡。

投资建议汇总

风险提示

• 全球货币政策变化可能对市场产生较大影响。
• 地缘政治局势变化可能引发供应波动，影响价格走势。
• 各品种供需结构变化及政策导向是未来走势的重要变量。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
• 公司不对因使用本报告导致的任何损失承担责任。