20180129-光大证券-有色金属行业周报_美元走弱_有色再迎配置窗口_15页_1mb
报告摘要
美元走弱，有色再迎配置窗口
核心内容
上周美元指数下跌1.49%至89.02，美国2017年Q4实际GDP环比增长2.6%，低于市场预期，美元指数跌破90关口。受此影响，工业金属整体呈现上涨趋势，其中镍和锡涨幅显著，LME表现强于上期所同类品种。小金属方面，钴价上涨1.77%至57.5万元/吨，钢价上涨4.57%至1830元/公斤，年初至今累计涨幅达16.56%。锗锭报价上涨2.06%至9900元/公斤。贵金属方面，COMEX金价上涨1.57%至1352美元/盎司，上期所金价微涨0.57%至279.95元/克。
主要观点
- 美元走弱：美元指数下跌，为有色金属板块提供有利的配置机会。
- 金属行情：基本金属涨多跌少，LME表现优于上期所，镍、锡涨幅显著。
- 小金属上涨：钴、钢、锗等小金属价格持续上涨，部分品种年初至今涨幅明显。
- 贵金属表现：金价上涨，白银价格微涨，钯价小幅上涨，铂价下跌。
- 行业配置建议：
- 短期推荐：电解铝、稀土、钴、锂。
- 中长期推荐：铜（矿山投产高峰已过）、锡（缅甸产量下滑预期）、锌冶炼环节（利润改善）、优质材料加工龙头（进口替代）。
关键信息
金属价格表现
| 基本金属 | LME价格 | SHFE价格 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 7114.00 | 53430.00 | 0.98% | -2.06% | -2.06% |
| 铝 | 2232.50 | 14625.00 | 0.79% | -1.41% | -1.41% |
| 铅 | 2584.50 | 19470.00 | -0.06% | 1.56% | 1.56% |
| 锌 | 3460.00 | 26185.00 | 1.56% | 5.07% | 5.07% |
| 锡 | 21265.00 | 147090.00 | 3.33% | 6.86% | 6.86% |
| 镍 | 13720.00 | 104360.00 | 8.20% | 12.09% | 12.09% |
贵金属价格表现
| 贵金属 | COMEX价格 | SHFE价格 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 1352.10 | 279.95 | 1.57% | 3.60% | 3.60% |
| 白银 | 17.29 | 3889.00 | 1.43% | 1.77% | 1.77% |
| 钯 | 1089.65 | 1018.00 | -0.83% | 8.91% | 8.91% |
| 铂 | 1018.00 | 1018.00 | 0.14% | 3.27% | 3.27% |
小金属价格表现
| 小金属名称 | 本周价格 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 1#镁锭 | 15300 | 1.32% | 0.66% | 0.66% |
| 1#钴 | 575000 | 1.77% | 8.49% | 8.49% |
| 锗锭 | 9900 | 2.06% | 5.32% | 5.32% |
| 钴价 | 57.5万元/吨 | 1.77% | 8.49% | 8.49% |
个股表现
涨幅前五：
- 兴业矿业：15.73%
- 锡业股份：14.90%
- 科力远：12.24%
- *ST东钮：11.95%
- 楚江新材：8.88%
跌幅前五：
- 宁波韵升：-6.90%
- 盛和资源：-5.16%
- 赣锋锂业：-3.99%
- 洛阳钼业：-3.95%
- 宜安科技：-2.46%
行业动态
- 美国GDP数据：2017年Q4实际GDP环比增长2.6%，低于预期，美元指数下跌。
- 刚果（金）矿业法：拟出台新采矿法，提高铜、钴等金属税收，增加开采成本。
- 缅甸锡产量：预期下滑，推动锡价上涨。
- 哈萨克矿业：2017年铜产量同比增加80%，达258.5千吨。
- 印尼镍冶炼厂：建设进展顺利，部分项目已建成，等待投产。
- 中国铝业转型：山西中铝华润项目推进，提升铝工业技术水平。
推荐组合
核心组合：
- 神火股份
- 东睦股份
- 洛阳钼业
- 盛和资源
- 江西铜业
风险提示
- 金属价格波动风险
- 供给侧改革不及预期
附录
- 分析师：李伟峰 (执业证书编号：S0930514050002)
- 联系方式：021-22169122, liweifeng@ebscn.com
- 联系人：刘慨昂, 021-22169110, liuka@ebscn.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
