20250523-华鑫期货-每日晨报_5页_527kb

1、宏观与产业
央行5月开展5000亿元1年期MLF操作，因当月1250亿元MLF到期，净投放3750亿元，连续三个月加量续作。叠加降准及中期流动性工具操作，预计5月中长期流动性将大额净投放，为后续信贷和社融增长提供支撑，宽信用过程或启动，存量社融和M2增速有望回升。美国减税法案在众议院通过，计划十年内减税4万亿美元、削减支出15万亿美元，并将债务上限提高4万亿美元。标普数据显示，美国5月制造业PMI升至52.3，创三个月高点；服务业PMI达52.3，为两个月高位。新订单增速为一年多最快，价格指标升至近三年最高，但出口订单和就业指标连续走低。

2、资本市场
A股市场缩量下跌，上证指数跌0.22%报3380.19点，深证成指跌0.72%，创业板指跌0.96%，北证50跌6.15%。宠物经济、固态电池等板块回调，银行、军工、创新药上涨。中信银行等创历史新高。港股三大指数回调，恒生指数跌1.19%，恒生科技指数跌1.7%。消费股领跌，特海国际跌幅超10%。南向资金净买入388亿港元，腾讯连续遭减仓。美股三大指数涨跌不一，纳指微涨0.28%，标普500和纳指均三连跌。美债收益率全线下跌，2年期跌33.6个基点至3.986%，10年期跌75.8个基点至4.529%。美元指数涨0.34%至99.94，离岸人民币兑美元跌至7.2049。国际贵金属期货集体下跌，COMEX黄金期货跌0.56%至3295.1美元/盎司，白银期货跌1.39%至33.18美元/盎司。

3、期指与大宗商品
A股期指周四分化，IH（上证50）小幅上涨，IM（中证500）主力跌超0.8%。市场呈现存量资金博弈，板块分化与指数震荡成为常态。美股尾盘回落，纳指小涨，美元和美债反弹，纳斯达克中国金龙指数跌超1%。OPEC+讨论7月增产411万桶/日，但尚未达成最终协议。

4、有色金属
夜盘有色板块分化，沪铜低开后反弹，持仓无明显变化；沪铝、沪锌、沪铅窄幅波动，氧化铝探低回升。锡镍走势偏弱，镍创3月初以来新低。市场整体震荡，部分品种因库存偏低或存在反弹动能，但消费淡季压制需求，需更强驱动。

5、贵金属与原油
黄金主力合约收跌0.71%至7737.6元，沪银跌0.52%至8251元。美元指数逼近100、美债信任度下降等因素短期利多黄金，但避险情绪减弱导致黄金震荡回落。预计黄金将进入横盘震荡，底部支撑约3000美元/盎司。原油市场受OPEC+增产预期影响，昨日跳水后延续横盘调整，需关注伊美核谈判进展及7月增产计划。

6、黑色金属
螺纹钢和热卷夜盘窄幅震荡，中美关税暂缓期促使制造用钢需求回升，但地产数据持续下滑（1-4月房地产开发投资同比降10.3%，新开工面积降23.8%），钢材供给宽松，消费淡季压制需求，预计震荡偏弱。

7、农产品
豆粕、菜油等油粕类品种上涨，美豆出口净销售308万吨，高于前一周。国内进口大豆到港压力增大，豆粕上方承压。原油反弹带动油脂上涨，菜油表现最强。需关注中加贸易政策及生物柴油政策变化。

注：以上内容为基于公开资料的市场分析，不构成投资建议。