20240121-信达证券-权益市场资金流向追踪（2024W3）_磨底蓄力阶段_资金逆势布局300ETF_14页

权益市场资金流向追踪（2024W3）：磨底蓄力阶段，资金逆势布局300ETF
摘要：本周权益市场整体情绪低迷，上证指数一度跌破2800点，市场呈现磨底态势。资金流向显示，公募基金仓位小幅提升，尤其是宽基ETF（如300ETF）逆势净流入约53186亿元，凸显投资者对低位布局的偏好。私募仓位首次回升，但北向资金和主体资金仍面临净卖出压力。以下从不同机构角度进行详细总结。

公募资金：主动权益类基金平均测算仓位升至84.15%，较前一周增长0.20个百分点；宽基ETF本周净流入超过500亿元，其中易方达、华夏、华泰柏瑞和嘉实沪深300ETF净流入均超百亿，资金偏好集中在300ETF。其他基金类型如普通股票型和偏股混合型仓位也略有上升，但固收+基金仓位略有下降，反映风险偏好分化。

其他重点监控机构：私募证券投资基金股票仓位在近期首次回升，这意味着流动性改善和布局机会增加。但保险资金仓位连续四个月下降，信托仓位降至历史低位，反映整体风险规避情绪浓重。

主力/主动资金流向：市场磨底特征持续，特大单净卖出压力明显，本周主买净额约-165371亿元，主要流出行业包括计算机、电子和机械，说明资金从高估值领域流出。主动资金流出机械和基础化工等行业，暗示结构性调整。

沪深港通：北向资金累计净卖出超31459亿元，大幅流出电力设备、汽车和有色等行业，国际资金偏好减弱，但南向资金表现活跃，净买入近20301亿元，港股市场成为避风港。

其他资金动向：融资融券余额小幅下降，新基金发行规模不及往年，融资支持力度减弱。新股上市和限售解禁金额维持常态，但重要股东减持幅度显著减少，政策优化效应初显。

总体来看，磨底期内资金呈现“稳中求进”特征，300ETF成为逆势热点，但需警惕市场波动风险，建议投资者关注出台的明确信号和资金入市动态，以把握潜在机会。风险因素包括市场不确定性、数据时效性等，可能导致结论失效。