《宏观观察》2019年第25期：存款资金流向追踪，趋势、机遇与建议中国银行-12页_817kb

中银研究产品系列总结

核心内容概述

本报告由中国银行总行司库课题组撰写，聚焦于存款资金流向追踪，分析了存款的来源与流转机制，探讨了当前存款趋势及未来发展方向，并针对居民、企业、政府三大部门提出了相应的业务建议。报告强调在“吸存难”背景下，银行需转变传统思维，注重流量经营与客户体验，以应对存款增长放缓的挑战。

主要观点与关键信息

一、存款的来源与流转机制

• 存款来源包括：

  • 外汇占款与财政资金投放；
  • 银行体系信用派生（如贷款、债券投资）；
  • 影子银行体系（如非银贷款、同业理财）。

• 存款流向涉及：

  • 居民部门：主要从企业/政府获取资金，流向消费、购房；
  • 企业部门：资金来源包括银行信贷、财政支出、居民购房资金，流向薪资发放、企业理财；
  • 政府部门：资金来源于税收、发债、土地出让收入，流向企业、居民部门。

二、总体趋势研判

1. 存款整体增速趋缓：

   • 2019年6月末，金融机构人民币存款同比增长8.4%，较历史高点下降20.6个百分点；
   • “吸存难”局面将长期存在，受“稳杠杆”政策、负债来源多样化、流动性监管等因素影响。

2. 跨部门资金流向逆转：

   • 居民存款成为M2增量贡献最大的部门，占比达64%；
   • 企业与非银部门资金净流出，趋势与以往相反。

3. 零售存款保持较快增长：

   • 居民可支配收入增长、消费信贷扩张、购房支出下降等因素支持零售存款增长；
   • 零售存款应重视流量经营，如薪资发放、资产管理、信贷还款等。

4. 企业存款增长多空因素交织：

   • 传统行业企业存款增长受信用创造放缓、地产融资收紧等制约；
   • 银行可通过加强实体经济支持、财政政策配合、产业链资金追踪等方式挖掘结构性机会。

5. 政府存款增速放缓是大势所趋：

   • 政府存款增长依赖财政盈余，随着财政政策转向“放水”，增速将逐步放缓；
   • 政府机构改革、财政支出重点转移将为银行带来新的存款机遇。

三、结构性机遇分析

（一）居民部门

• 重点方向：经营流量，从流入和流出两端挖掘增长潜力；
• 流入端：
  • 薪资发放（尤其是高收入行业及代发薪业务）；
  • 资产管理（如高净值客户配置需求）；
  • 信贷还款（如房贷还款时间管理）。
• 流出端：
  • 居住、出行、医疗、教育等刚性支出领域；
  • 移动支付场景（如与第三方支付平台合作）。

（二）企业部门

• 重点方向：因势利导，顺应企业融资需求和资金周转特征；
• 重资本行业：
  • 以资产业务为抓手，满足多元化融资需求；
  • 介入境外发债、汇率对冲、结构化融资等业务；
  • 跟踪产业链资金流向，推进供应链金融、交易银行产品。
• 轻资本行业：
  • 以场景和产品为依托，如教育行业预收账款、小微企业银企直连；
  • 加强系统支持与融资服务，提升资金留存度。

（三）政府部门

• 重点方向：拓展财力强地区，把握财政支出与机构改革机遇；
• 来源拓展：
  • 与发债大省合作，争取地方债资金留存；
  • 聚焦节能环保、科技、公共服务、农业、社会保障等财政重点支持领域。
• 机构改革机遇：
  • 经营性事业单位转为企业，带来多元化金融服务需求；
  • 银行需提前布局，提供贷款、理财、现金管理等综合服务。

（四）结构性存款

• 重点方向：产品研发，把握“假结构”退出的转型期；
• 政策背景：
  • 银保监会强化结构性存款监管，规范变相高息揽储；
  • 预计中小银行约2.4万亿元“假结构”产品将退出市场；
• 发展建议：
  • 大型银行应优化产品设计，提升客户体验；
  • 树立“真结构”品牌优势，通过衍生品交易实现客户增值收益。

四、业务建议

1. 转变观念：以客户为中心，通过产品和服务体系吸引和留住客户；
2. 紧抓零售存款增长：聚焦重点客群和场景，如公务员、教师、IT从业人员等；
3. 提升对公客户服务水平：加强交易银行平台建设，促进资金沉淀；
4. 优化资产结构：发展新兴行业客户，创新授信模式；
5. 夯实基础设施：提升账户数量与质量，加强信息科技建设，提升客户体验。

五、总结

本报告系统分析了存款来源与流转机制，指出“吸存难”将成为长期趋势。银行应通过流量经营、场景拓展、产品创新等方式，积极应对存款增长放缓的挑战。在政策与市场双重驱动下，结构性存款、零售存款、企业存款及政府存款均存在结构性机遇，银行需把握趋势，优化服务与产品，提升客户黏性与资金留存率。