20230506-华泰期货-宏观大类周报_等待破局_12页_1mb

商品期货分析

• 有色板块：铜、铝逢低买入套保；
• 贵金属：逢低买入套保；
• 黑色、农产品、能源：中性态度；

股指期货分析

• 买入套保策略：维持对股指的乐观态度，认为美联储政策平台期利多风险资产；

核心观点解读

国内经济预期面临考验

• 高频地产和工业品需求边际变化；
• 政治局会议传递总量中性信号；

全球市场动态

• 美联储加息落地，但声明暗示未来暂停加息；
• 银行危机持续发酵，美股及原油调整；
• 美联储鲍威尔表示“杰克逊霍尔会议仍可能讨论降息”；

策略建议

• 短期：等待政策线索，关注美联储转向降息信号；
• 商品端：有色板块逢低买入套保；
• 贵金属端：美联储平台期或降息阶段表现稳定；
• 银行股企稳，美股反弹；

海外风险与国内机会

• 风险：美联储超预期加息、全球衰退超预期、流动性风险；
• 机会：中国“弱复苏”在地产政策边际转松下，有色、股指或受益；

商品分板

• 黑色、有色：短期需求转淡，中性偏谨慎；
• 原油：海外经济预期拖累，短期中性；
• 农产品：生猪、农产品供需压力；

风险提示

• 地缘政治风险、全球经济超预期下行；
• 美联储超预期货币政策；
• 各国物价调控政策风险；