20230707-新湖期货-新湖能化橡胶周报_23页_5mb

报告摘要

本周天然橡胶09合约因市场炒作题材而增仓拉涨，创下4个月以来新高。尽管基本面并不理想，国内库存高企，后期需求不佳，供应进入季节性旺季，库存仍将继续攀升，但市场情绪推动价格上涨。

天然橡胶市场
- RU2309合约仓单偏低，市场传言将收储老胶，增加了市场炒作的可能。
- 泰国官员表示，今年季风降雨量可能低于平均水平，厄尔尼诺气候模式可能导致未来两年降雨量进一步减少，可能影响天胶产量。
- 由于去年浓乳分流导致全乳胶产量较低，今年09合约交割前，9-1价差可能强于往年。
- 建议空头暂时回避，9-1正套可继续持有。
供需数据
- 1-5月ANRPC天然橡胶产量419万吨，同比增长1%。
- 1-5月中国天胶总供应287万吨，同比增长18%；5月总供应54万吨，同比增长31%。
- 1-5月中国天胶+复合胶+混合胶总进口276万吨，同比增长20%；其中5月进口47万吨，同比增长40%。
- 1-5月中国轮胎产量3.9亿条，同比增长15%；5月产量8532万条，同比增长21%。
- 1-5月中国轮胎出口2.4亿条，同比增长5%；5月出口5382万条，同比增长10%。
- 1-5月中国汽车产量1068万辆，同比增长11%；销量1062万辆，同比增长11%。
- 1-5月中国重卡销量40万辆，同比增长24%；乘用车销量900万辆，同比增长11%。
市场趋势
- 汽车产销表现尚佳，但房地产市场仍然萎靡，短期难以好转。
- 物流及货运量6月景气度维持，业务总量指数显示市场活跃。
- 乳胶需求不理想，乳干比偏低，反映市场疲软。

ANRPC产量
- 1-5月产量419万吨，同比增长1%；5月产量82万吨，同比基本持平。
中国天胶供应
- 1-5月总供应287万吨，同比增长18%；5月供应54万吨，同比增长31%。
中国天胶进口
- 1-5月总进口276万吨，同比增长20%；5月进口47万吨，同比增长40%。
轮胎产销
- 1-5月产量3.9亿条，同比增长15%；5月产量8532万条，同比增长21%。
- 1-5月出口2.4亿条，同比增长5%；5月出口5382万条，同比增长10%。
汽车产销
- 1-5月产量1068万辆，同比增长11%；销量1062万辆，同比增长11%。
- 1-5月重卡销量40万辆，同比增长24%；乘用车销量900万辆，同比增长11%。