20240229-群益证券-盛美上海-688082.SH-新业务快速增长_2023年业绩靓丽_3页_400kb

朱吉翔公司（电子设备制造）分析报告总结

一、公司基本面

• 股价：当前A股股价为87.05元，目标价1150元，一年内股价高点/低点为129.03元/68.8元。
• 主要业务：专注于半导体设备制造，产品组合包括清洗设备、电镀设备、立式炉管设备等。
• 股权结构：ACM Research, Inc. 持有82.09%，A股流通股占比较高。
• 财务概况：2023年营业收入389亿元，净利润91亿元。

二、业绩增长亮点

• 2023年业绩：营收同比增长35%，净利润同比增长36%，扣非后净利润增长26%。
• 增长驱动：电镀设备等新业务收入增长82%，成为主要业绩增长点，公司从单一设备生产商向平台型转型。
• 季度表现：2023年第4季度营收同比增长272%，利润有所放缓，主要因研发费用同比增长74%。

三、财务指标与估值

• 盈利能力：2023年综合毛利率达51%，同比上升31个百分点。
• 盈利预测：预计2024-2025年净利润分别为118亿元和158亿元，同比增长率分别为30%和34%。
• 估值与评级：目前市盈率（PE）为24-32倍，科技部建议评级为“买进”。

四、风险提示

• 主要风险因素：科技争端可能抑制半导体设备需求。