20170515-联讯证券-_联讯有色周报_内蒙古印发电解铝清理整顿方案_在产违规产能是否关闭仍是关键_13页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为2017年5月15日发布的联讯证券有色金属行业周报，重点分析了有色金属行业近期表现、政策动向、重大事件及市场风险提示。

主要观点

1. 投资策略：
   内蒙古自治区印发了《电解铝行业违法违规项目清理整顿专项行动实施方案》，标志着全国三大电解铝产区去产能工作继续推进。分析师认为，部分在产违规产能将被关闭，对铝行业影响较大。建议投资者关注神火股份、云铝股份和中国铝业。

2. 行业表现：
   上周有色金属行业整体下跌3.22%，其中铜行业跌幅最大，达4.9%。非金属新材料小幅上涨0.1%。*ST鲁丰成为领涨个股，涨幅达9.8%，而四通新材领跌，跌幅为16.3%。

3. 重大事件：

   • 宏观经济：中国4月CPI同比1.2%，高于预期；4月PPI同比6.4%，低于预期。美国4月CPI环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.5%，创2012年以来最大涨幅。
   • 行业动态：内蒙古铝行业整顿方案、菲律宾镍矿产量大幅下降、中国五矿Dugald River锌矿项目持续推进。
   • 上市公司动态：中铝公司关停百万吨氧化铝产能，紫金矿业非公开发行事项已获证监会批准，诺德股份和锡业股份股东增持。

关键信息

一、投资策略

• 内蒙古电解铝清理整顿：内蒙古印发电解铝行业违法违规项目清理整顿方案，对2013年5月后违规项目进行停建或停产处理，6个月内完成。
• 推荐股票：神火股份（000933）、云铝股份（000807）、中国铝业（601600）。

二、上周表现

• 行业整体表现：有色行业下跌3.22%，跑输沪深300指数。
• 个股表现：
  • 领涨：*ST鲁丰（9.8%）、华锋股份（8.2%）、新华龙（5.9%）、寒锐钴业（5.1%）、翔鹭钨业（4.5%）。
  • 领跌：四通新材（-16.3%）、西部资源（-14.6%）、怡球资源（-14.1%）、宝钛股份（-13.1%）、金贵银业（-12.7%）。

三、重大事件

（一）宏观数据

• 中国：
  • 4月CPI同比1.2%，高于预期。
  • 4月PPI同比6.4%，低于预期。
  • 4月新增信贷与社融均大超预期，M2增速回落至9个月低位。
  • 央行继续实施稳健中性货币政策。
• 美国：
  • 4月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.2%，创2012年2月以来最大涨幅。
  • 4月PPI环比上涨0.5%，高于预期。
  • 零售销售环比上涨0.4%，但修正为0.1%。
  • 就业市场状况指数（LMCI）为3.5，好于预期。
  • 美联储官员支持加息及缩表政策。

（二）行业动态

• 铜行业：智利Cerro Colorado铜矿工会计划罢工，Collahuasi铜矿工人与资方达成新协议，联立铜业推进“一带一路”项目。
• 铝行业：工信部召开淘汰落后产能会议，内蒙古印发整顿方案，要求对违规项目立即停建或停产。
• 锌行业：中国五矿Dugald River锌矿建设进程达58%，预计2018年上半年产出第一批锌精矿。
• 镍行业：菲律宾镍矿产量因暴雨和环保问题大幅下降51%。
• 稀土行业：工信部开展打击稀土违法违规专项行动，检查415家企业，已依法处理23家，未来将推进专项整顿。
• 环保动态：环保部首轮督查发现问题企业3832家，第三批中央环保督察7省市已查处3324件，问责1278人。河北省环保厅开展强化环境执法检查。

（三）上市公司动态

• 对外投资：中国铝业拟与交银国际信托成立20亿元产业投资基金，收购中铝上海40%股权；西部矿业拟受让青海铜业34%股权。
• 股东增持：诺德股份控股股东邦民创投增持4220.2万股，锡业股份控股股东一致行动人增持273.16万股。
• 其他：紫金矿业非公开发行事项通过，西部资源子公司新能源客车进入推荐目录，东方锆业销售钛铁矿重矿物，中国铝业部分氧化铝生产线关停。

有色金属价格及库存

• 基本金属：涨跌互现，镍涨幅最大，达3.16%。
• 贵金属：白银表现优于黄金。
• 小金属：锂、钨、稀土价格上涨，钴、钼价格下跌。

风险提示

• 电解铝去产能不及预期
• 经济放缓超预期
• 价格下跌超预期
• 新能源汽车发展不及预期

分析师信息

• 分析师：郭佳楠
• 执业编号：S0300515080001
• 电话：010-64814022
• 邮箱：guojianan@lxsec.com
• 研究助理：王保庆
• 电话：010-64408440
• 邮箱：wangbaoqing@lxsec.com

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