20241107-招商银行-进出口数据点评（2024年10月）_弱月不弱_3页_368kb

2024年10月中国进出口数据显示出口强劲增长，进口收缩，贸易顺差显著扩大。出口金额同比增速为127%，环比增长18%，是近十年来首次10月环比正增长，主要受季节性错位和美国需求韧性的驱使，特别是9月极端天气影响后订单部分回补。分商品看，汽车和船舶出口增速放缓，而钢材、铝材、塑料制品和制造业设备等原材料产品出口增速大幅提升，半导体产业链和家电等领域亦有改善，但手机和消费品如箱包、家具出口偏弱。进口金额同比收缩23%，反映出内需疲软，原油、成品油和机电产品进口降幅扩大，对欧盟和东盟的进口也陷入衰退。

前瞻方面，短期出口可能受益于年底抢运和海外节日消费需求，带动累计增速超55%，但长期需警惕特朗普政府上台可能加征关税带来的冲击，半导体等产业链易受影响。总体而言，数据反映全球制造业景气度改善，但内需和贸易政策不确定性是主要风险。