20210908-大越期货-燃料油期货早报_14页_1mb

燃料油期货早报总结

核心内容概述

2021年9月8日的燃料油期货早报分析了燃油市场的多方面因素，包括成本端、库存、供需、基差及主力持仓等，整体判断为震荡偏多运行。

主要观点

• 成本端：原油价格持续反弹，宏观与基本面共振利多，对燃料油形成支撑。
• 供给端：近期西方运至新加坡的燃油套利货持续下滑，高低硫燃油供给边际收紧。
• 需求端：
  • 高硫燃油：中东、南亚发电旺季消费高峰期，需求表现乐观。同时，随着脱硫塔安装数量的增加，高硫燃油作为船用油的需求稳步上升。
  • 低硫燃油：BDI指数处于历史高位，显示船燃需求乐观。亚太地区集装箱运输活动活跃，低硫燃油消费维持平稳上升。
• 库存情况：截至9月2日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2070万桶，环比下降2.27%，显示库存压力有所缓解。
• 基差分析：新加坡380高硫燃料油折盘价为2864元/吨，FU2201收盘价为2616元/吨，基差为248元，期货贴水现货，但基差有所收窄，显示市场预期有所改善。
• 盘面表现：价格在20日线上方运行，20日线持续向上，显示短期趋势偏多。
• 主力持仓：主力净多头持仓，但多头减少，表明市场参与者态度谨慎但仍偏多。

关键信息

一、燃油期货行情

二、燃料油现货行情

三、主力基差与贴水

• 基差：FU主力基差为248元/吨，较前值有所收窄，显示市场对燃油的预期有所改善。
• 贴水：新加坡高硫380贴水反弹，说明需求端改善明显，消费旺季特征显著。
• 月差：纸货月差回落后企稳，表明近端需求依然旺盛。

结论

尽管成本端原油支撑略显不足，但燃料油基本面依旧向好，短期预计震荡偏多运行。建议投资者在日内2560-2620区间进行偏多操作，关注库存变化及需求端的持续改善情况。