【Bloomberg】硅谷银行只是冰山一角，华尔街质疑新危机到来_11页_3mb

报告摘要

2023年，美国银行业遭遇了一系列冲击事件，其中硅谷银行（SVB）和Silvergate Capital Corp的危机引发了市场广泛关注。这些事件不仅导致银行股价大幅下跌，也引发了关于美国银行业是否面临系统性风险的讨论。

存款外逃加剧银行压力
多家银行正面临存款大量流失的问题，尤其是依赖高净值客户和科技行业资金的中小型银行。这种外逃行为可能引发恶性循环，导致银行不得不以更高利率吸引存款，从而压缩贷款利润。
利率上升对银行资产结构的影响
随着美联储持续加息，银行持有的大量低息债券难以快速变现而不造成损失。这种资产结构的不匹配使银行在面对存款外流时更加脆弱。
SVB 和 Silvergate 的危机具有代表性
硅谷银行的倒闭被视作“冰山一角”，反映出科技行业对银行的依赖以及资金流动的不确定性。Silvergate Capital Corp则因加密货币相关业务的损失而被迫清算。
市场对“下一个”危机的担忧
投资者和分析师开始关注哪些银行可能成为下一个危机目标，特别是那些融资结构单一、依赖特定客户群的中小型银行。
监管重点偏向大型银行
自2008年金融危机以来，监管机构更关注大型“系统性重要”银行的稳定性，对中小型银行采取了较为宽松的监管态度。这种政策差异使得小型银行在危机中更为脆弱。

SVB 的情况
- 硅谷银行因客户大量提取存款而被迫进行股票发行以补充资本。
- 客户主要是科技初创企业，因资金紧张而撤资。
- 银行更新了净利息收入预测，预期将大幅下降。
Silvergate Capital Corp 的情况
- 由于加密货币业务的损失，该银行去年开始遭遇存款挤兑。
- 银行宣布将逐步关闭业务并进行清算。
市场反应
- 标准普尔500金融股指数周四下跌4.1%，为2020年年中以来最大单日跌幅。
- SVB 股价下跌60%，第一共和银行下跌17%，PacWest Bancorp下跌25%。
KeyCorp 的预警
- KeyCorp 调低了净利息收入增长预期，从6%至9%下调至1%至4%，反映出市场对存款成本上升的担忧。
专家观点
- Jens Nordvig（Exante Data 和 Market Reader 创始人）指出，市场正在关注“谁是下一个”可能面临危机的银行。
- Christopher Whalen（Whalen Global Advisors 董事长）认为，虽然大银行相对安全，但中小型银行可能面临严重冲击。
- Michael Barr（美联储监管副主席）指出，大型银行虽然也面临风险，但其资产负债表的暴露程度较低，因此更加“绝缘”。