20240228-紫金天风-铁矿周报_迟来的需求_40页_8mb
报告摘要
- 供应端：上周发运总量回落，因飓风影响澳洲发运明显减量，但已恢复正常；巴西发运未受港口高降水量影响，供应端暂无明显减量预期。
- 需求端：上周铁水产量环比下降104万吨至22352万吨，复产力度不及预期，但本周初成材市场交投活跃，终端复产加快，需求恢复尚可。
- 库存端：45港库存环比增456万吨，钢厂进口矿库存环比减38万吨，库存变化矛盾。
- 综合：澳巴发运、铁水产量、钢厂利润均未超预期修复，但终端复产节奏加快，库存表现偏强，短期市场预期有扰动但未全面落地，预计震荡运行，月差小幅上行，操作上关注5-9月差变动及价格基差变化。
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