20230709-国信期货-烯烃周报_现实矛盾不大_市场窄幅上移_25页_1mb

烯烃周报分析总结

价格与供应

1. 供应状况

   • PE装置开工率下降，检修损失量减少
   • PP装置开工率虽有回升但仍低于往年同期水平
   • 短期内供应压力不大，但进口预期增加和装置重启将缓和供需紧张

2. 下游需求

   • 塑料、BOPP、注塑等下游行业开工率处于历史低位
   • 新订单跟进缓慢，成品库存待去化，采购谨慎

利润与成本

• 不同生产工艺利润压缩，原油与原料价格高于成品，导致加工利润承压
• 煤价企稳，成本支撑有所增强

价格预期

• 短期：PE、PP价格低位偏强运行，产量偏低支撑价格
• 中期：供应宽松压力抬升，重点关注原油波动；
  操作建议：暂观望或逢低试多（优先考虑L、PP价差高位波段操作）

风险提示

• 原油下跌是短期下行核心风险
• 供应端重启集中、需求复产不及预期