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碳酸锂周报总结（2024/11/12）

1. 核心观点

   • Q4需求淡季交易落空，锂价难现前期顺畅下跌，市场可能存在阶段性供需错配。
   • 电池需求环比走高存在不可持续性，供应端产量恢复不确定，建议投资者谨慎持仓。

2. 价格与供需

   • 碳酸锂现货价格上涨1550元/吨至754万元/吨，建议关注11/12价差变化。
   • 产量环比增加401吨至13765吨，其中盐湖产量略减，青海地区受季节影响产量可能下滑。
   • 锂矿价格普遍上涨，国内锂辉石和锂云母精矿价环比均有提升，进口锂矿价格也小幅上涨。

3. 成本与利润

   • 碳酸锂生产利润中性，外购辉石和云母的成本利润均有所下降，亏损程度扩大。
   • 三元材料利润承压，523型利润环比减少1000元/吨，811型持平。
   • 磷酸铁锂价格普遍上涨，但库存压力加大，10月产量超预期，累库风险值得关注。

4. 库存

   • 碳酸锂总库存环比减少3345吨至110723吨，冶炼厂库存减少明显。
   • 仓单量继续增加，但临近集中注销期，需关注仓单向社库转移的情况。

5. 市场展望

   • 锂价波动较大，观望为宜。
   • 钴酸锂和锰酸锂产量环比小幅下滑，市场结构性分化。