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沪铝早报分析总结

关键观点

1. 基本面

• 碳中和政策限制产能扩张，供给端存在扰动。
• 下游需求不强劲，房地产持续疲软。
• 宏观情绪短期有所好转，但整体中性。

2. 基差情况

• 现货价格20340，基差45，升水期货，中性。

3. 库存状况

• 上期所铝库存较上周减少3425吨，至224,376吨。
• SHFE库存周增29,728吨，LME库存日减425吨。

4. 盘面表现

• 收盘价位于20日均线下方，20日均线呈下行趋势，偏空。

5. 主力持仓变化

• 主力净持仓多头，但多头头寸有所减少，整体偏多。

6. 后市预期

• 碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 进入消费淡季，下游需求面临压力。
• 政治局会议提出积极财政与宽松货币政策，可能提振有色金属。

短期利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张。
• 俄乌地缘政治紧张可能影响俄铝供应。
• 氧化铝价格上涨推高铝成本。
• 市场预期降息可能带来波动。

短期利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，消费不佳。
• 全球经济前景不乐观，铝价可能抑制下游消费。
• 降息预期与需求疲软博弈影响出口退税政策。

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